中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷：
　　黃金市場就像一座“活火山”
　　 本報記者 溫濟聰

　　今年一直忙著見證歷史的我們，近期再次見證歷史！8月6日，金價盤中創(chuàng)下每盎司2050美元歷史新高。不到5個月時間里，金價從年內(nèi)低點每盎司1451.1美元大漲近600美元。

　　這讓一直在證券領(lǐng)域深耕的中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長李迅雷“坐”不住了——他參加了“變局時代的黃金市場研討會”，還在不少公開場合頻頻點評金價。

　　從最佳證券分析團隊締造者，到我國證券研究行業(yè)杰出領(lǐng)袖、中國金融改革創(chuàng)新積極推動者，再到如今的黃金點評師，李迅雷身邊圍繞各種光環(huán)，讓記者很難相信眼前這位金融“明星”分析師起步于圖書館信息員。

　　1985年，李迅雷從上海財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)專業(yè)畢業(yè)后，在校圖書館從事信息管理員工作。“剛工作的3年里，主要從事信息情報搜集、國外出版物翻譯、日常信息管理等工作，但我的理想很純粹——踏踏實實研究好中國的經(jīng)濟問題。”李迅雷說。

　　這份工作穩(wěn)定輕松，但顯然實現(xiàn)不了他的鴻鵠之志。1991年，他成功獲得國際貿(mào)易碩士學(xué)位，開始在上海財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所從事研究工作。1996年，在我國證券分析師行業(yè)起步之時，李迅雷加盟君安證券研究所，從此開啟市場金融分析師生涯。

　　通過與李迅雷多次深入交談，經(jīng)濟日報記者發(fā)現(xiàn)，他不僅是一名知名經(jīng)濟學(xué)家，而且博覽群書，天文、地理、歷史、政治等各領(lǐng)域名著都爛熟于心，娓娓道來。

　　以往，他大多談?wù)撟C券市場、跨國公司、匯率、國債及國債期貨等；如今，金價“一飛沖天”，他也時常談?wù)擖S金市場表現(xiàn)與未來走勢。酷愛讀書的他坦言：“黃金與一般普通投資品種不同，具有歷史縱深感。做好黃金分析研究不僅要讀懂金融，也要讀懂歷史，要從金融史書中讀懂黃金投資價值。”

　　在李迅雷看來，上世紀70年代以來，全球進入紙幣泛濫時代。“從1929年至今，美元紙幣增長了330倍，而美國經(jīng)濟實際僅增長16倍，黃金存量僅增長6.7倍。”

　　基于這種情況，紙幣超發(fā)導(dǎo)致黃金價格大幅上漲。“從1971年至今，不僅普通商品的通脹加速了，能夠長期存活下來的資產(chǎn)‘通脹’也加速了。”李迅雷說，從全球來看，黃金價格上漲34倍，美國股市上漲31倍，房地產(chǎn)價格上漲12倍，均遠高于普通商品通脹的5.3倍。而資產(chǎn)價格上漲與普通商品漲價原因很相似——很大一部分是基于紙幣的大量發(fā)行。

　　在他看來，國際金價持續(xù)上揚具有3大原因：一是全球經(jīng)濟下行，市場風險加大、振蕩加大，黃金本身又具有避險屬性，助推了價格上揚；二是這一輪新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球央行再度實行量化寬松貨幣政策，貨幣超發(fā)較多；三是黃金總供給仍然較小，且可開采成本很高，導(dǎo)致每年黃金新增量非常有限。

　　“從歷史上來看，黃金上漲有點像‘活火山’。火山在沉寂時一點反應(yīng)都沒有，即便有很多利好也沒有反應(yīng)，但它一旦爆發(fā)，漲幅驚人。這不僅是百分之多少的漲幅，而是幾倍的漲幅。”李迅雷說。

　　當前，全球經(jīng)濟衰退已成為大概率事件，將會引發(fā)全球經(jīng)濟動蕩。在經(jīng)濟動蕩過程中，黃金是個避險品種。“如今，黃金應(yīng)該是處于火山的活躍期，會噴發(fā)一下停一停，之后馬上又再次噴發(fā)。因此，目前是配置黃金的較好時機，但投資者也要注意投資風險，不要盲目追高。”李迅雷說。

溫濟聰

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