加息預(yù)期兌現(xiàn)之后……

　　今年1月22日，《投資周刊》推出了“加息預(yù)期下如何掘金理財(cái)產(chǎn)品”的專題。兩個月時間，預(yù)期就變成了現(xiàn)實(shí)——人民銀行17日宣布，從18日起，一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個百分點(diǎn)。對于已打了“提前量”的投資者，我們要說聲“恭喜”，因?yàn)槟銈冏咴诹耸袌龅那邦^；而仍未調(diào)整策略的投資者，也不必過于恐慌。畢竟，加息的影響需要時間驗(yàn)證；而在許多市場分析人士看來，加息肯定不是“過去時”，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一次加息的兌現(xiàn)，可能會帶來另一次加息的預(yù)期。因此，投資者現(xiàn)在采取措施，調(diào)整策略，仍為時未晚。

　　——編者

　　股市：市場人氣積弱　不可盲目抄底

　　“加息了，這是好事，跌一跌才有上漲的空間啊！”上周六晚加息消息公布后，深圳一位基金經(jīng)理對記者表示。他坦言，由于短期內(nèi)股市沒有做多的動力，加上周邊股市環(huán)境惡化，股值期貨漸行漸近以及加息的消息，短期將對股市構(gòu)成較大調(diào)整壓力，可能導(dǎo)致指數(shù)短期內(nèi)出現(xiàn)快速調(diào)整甚至過度修正的格局。

　　對于調(diào)整的空間，有的基金經(jīng)理看到2600點(diǎn)，甚至有的看到2200點(diǎn)。唯一相同的是，他們都堅(jiān)信在泡沫擠出后，股市將將向上邁出更堅(jiān)實(shí)的步伐。

　　板塊評估

　　地產(chǎn)股受沖擊最大

　　在由著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站中金在線周末在廣州舉辦的投資者報(bào)告上，知名財(cái)經(jīng)評論人士水皮就股市最近的走勢發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。水皮認(rèn)為，加息的因素多種多樣，包括新增貸款增長過快，CPI增長過快，人民幣升值壓力、通貨膨脹趨勢明顯等等，但是今年政府目標(biāo)希望將CPI控制在3%之內(nèi)，不出現(xiàn)負(fù)利率的情況，所以需要一些新的調(diào)控手段。此次加息之后，很有可能會再次加息，但未必是今年。

　　水皮認(rèn)為，本次加息對整個股市影響不大，但是房地產(chǎn)行業(yè)受影響最大，加息不僅提高了借貸成本，而且打壓了購房需求，房地產(chǎn)板塊面臨調(diào)整壓力。

　　金融股影響中性

　　長江證券銀行業(yè)分析員錢錕認(rèn)為，此次加息對銀行板塊影響中性偏正面，上市銀行凈利潤由此可增加2-5%。因這次加息不涉及活期存款利率，將擴(kuò)大銀行的息差，預(yù)計(jì)上市銀行凈利潤由此可增加2%-5%。

　　錢錕認(rèn)為，由于加息將提高新發(fā)中長期債券收益，而同時因市場波動股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)收益亦可能產(chǎn)生影響，因此，對保險商受加息影響的分析較為復(fù)雜。錢錕表示，每逢加息，投資者對銀行股第一反應(yīng)多為“利空“，在近期較多利空集中影響下，不排除市場借勢調(diào)整。

　　中國上市公司調(diào)研網(wǎng)(簡稱中研網(wǎng))研究員認(rèn)為，由于仍有加息預(yù)期，企業(yè)和消費(fèi)者的貸款沖動受到抑制，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)放緩，銀行業(yè)務(wù)增長速度也將會下降.所以加息不會馬上減少銀行的利潤，但是會放緩經(jīng)濟(jì)增速，降低企業(yè)業(yè)績，造成銀行業(yè)競爭的加劇，好的銀行會脫穎而出，差的銀行將面臨困境。因此銀行股業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)分化。

　　水皮向記者透露，綜合各方面的情況看，國內(nèi)最大的商業(yè)銀行工商銀行將保持3年內(nèi)30%的復(fù)合增長率。

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