今年以來，福田、江淮等企業陸續計劃成立合資企業，沿產業鏈向上游發動機延伸，重卡行業縱向一體化進程呈現加速態勢。分析人士認為，重卡企業做發動機，初期利潤將會受到損傷，但達到一定的規模效應后毛利率會得到提升。后期能否實現降低成本的預期，主要還看行業周期是向上還是向下。可以肯定的是，未來重卡發動機行業的競爭將會更加激烈。

　　發動機侵蝕整車利潤

　　重卡企業擁有發動機業務的并不多，主要是因為單個廠商銷售規模大的不多，自己做發動機不具有規模效應，因此只有向濰柴、上柴、錫柴等發動機廠商購買發動機。國證金券研究員李孟滔表示，整車企業是不是做發動機，主要取決于自身銷量。一般來說，如果低于5萬輛，投資發動機的成本則無法回收，企業沒有向上游拓展的動力，除非生產的發動機還能夠銷售給別的企業。

　　由于重卡發動機行業市場集中度較高，有關生產商議價能力較強，這侵蝕了需要外購發動機企業的利潤。太平洋證券研究員談際佳表示，發動機是汽車的核心零部件，毛利率有20%-30%，大概是整車的兩倍，整車企業的不少利潤都被發動機企業分享。興業證券研究員朱學東表示，對于重卡，發動機成本大概占到15%-20%，以一輛20萬元的重卡為例，發動機成本大概有3-5萬元。

　　在這種情況下，整車企業都存在向上游拓展、降低成本的動力。從全球來看，整車企業自己做發動機也是汽車行業的一大特點，大眾、豐田、戴姆勒、曼等汽車巨頭都有自己的發動機廠。在國內，絕大部分乘用車企業也擁有自己的發動機廠。

　　國內重卡行業除了規模較大的企業如一汽、東風、重汽、陜汽等自己生產發動機，其他都需要外購發動機，重卡整車企業自己做發動機不是很普遍。朱學東表示，很多重卡企業不做發動機，是因為銷售規模比較小，但未來自己做發動機是一個必然的趨勢。

　　向上游發動機延伸

　　今年以來，福田、江淮等企業成立合資企業生產發動機的計劃陸續得到推進；東風康明斯13升的發動機已經點火完成，今年即將上市。重卡整車企業的發動機業務漸漸開始發力，行業縱向一體化進程呈現加速態勢。

　　重卡向上游拓展與銷量不無關系。光大證券研究員楊華超表示，沒有量也就沒有規模效應，還不如讓別人做，橫向一體化的企業濰柴動力的最主要優勢正在于規模效應帶來的低成本。

　　中原證券研究員徐敏鋒表示，重卡上半年銷量同比下滑，但是下半年以來銷量同比明顯增長，半掛牽引車復蘇尤為明顯，重卡全年銷量同比增長大概有10%。數據顯示，7-10月重卡銷量為236715輛，同比增長94%，在上半年同比下滑拖累的情況下，1-10月合計銷量仍同比增長1.89%。

　　平安證券研究員余兵表示，重卡行業的周期與固定資產投資的增加值存在正相關，固定資產投資額中大概有1%左右用于購置與工程施工直接相關的運輸車輛，今年國家投資計劃(含四川災后重建)導致的對重卡新增需求為3.76萬輛。就目前來看，這一良好趨勢仍將持續，預計明年重卡銷量的增長幅度在15%左右。

　　目前，重卡行業銷量前五名企業中，除了福田汽車基本依賴濰柴動力提供發動機，其余都能夠自己生產。而隨著與戴姆勒的合作逐漸推進，福田也將擺脫不生產發動機的時代。福田汽車早在1月份就與戴姆勒共同簽署了《商用車合作協議》，計劃共同出資63.5億元組建卡車和發動機合資企業，雙方各持有公司50%股權。這一計劃正在等待政府的批準。

　　重卡銷量不大的江淮汽車也在籌劃合資生產發動機。9月29日，公司發布提示性公告稱，江淮汽車與NC2 Global LLC簽署了中重卡合資合作框架協議，擬按照50%:50%的比例設立合資公司生產和銷售中重型卡車及零部件。NC2由卡特比勒公司和Navistar合資組建，后者的主業是發動機。

　　合資公司的投資總額不少于20億元，江淮汽車將把幾乎全部的中型卡車和重型卡車的資產和業務作為出資投入合資公司，NC2則將以現金出資并為合資公司提供某些工業產權。根據公告，合資公司初期會將現有中重型卡車產量提高3倍，未來產量逐步增長；合資公司還會有相關的發動機戰略來支持江淮汽車中重型卡車的發展。