高房價之下，北京、上海等城市的商品房交易量正在日益萎縮，而與此相對應，股市未來向好正吸引著不少分流的投資資金。股市樓市之間的“蹺蹺板效應”正在呈現。由于預期2007年中國股市仍將維持牛市格局，部分原定購房的資金，尤其是投機性資金將從樓市分流到股市。專家認為，雖然這種效應不會從根本上改變房價上漲的趨勢，但能在某種程度上遏制房價的上漲幅度。

　　股市開戶熱 樓市交易低迷

　　有關統計顯示，今年1月全國股票新開戶數為138萬戶，而2月份以來更是呈直線增長。從2月26日至3月13日，12個交易日里，新增A股、B股、基金開戶數達到了230萬戶之多，超過往年半年的新增開戶數。

　　與此同時，北京、上海等地新房市場成交量大幅下降。根據北京市交易管理網的數據顯示，2月北京商品住宅簽約5772套，簽約面積774353平方米，日均成交206套，比1月份日均減少了174套，與去年同期相比日均減少132套。

　　而上海市房地產交易中心“網上房地產”的統計數字顯示，2月份上海住宅新房成交量為99.4萬平方米，與1月份174.4萬平方米的成交量相比，下降了43%。

　　二手房市場也不例外。據21世紀不動產的數據，京滬市場二手房持牌量持續下降，成交平淡。北京1月二手商品住房買賣掛牌量環比下降11.9%，上海下降5.7%。2月份，上海二手房成交量同比下降了20%，北京二手商品住房租賃掛牌量環比下降28.8%。這里固然有春節前后所謂淡季因素的影響，但股市對樓市資金的分流作用亦是重要因素。

　　中國社科院金融研究所易憲容認為,股市短期走強對平抑房價的影響有限，但牛市持續一年以上，則會對房地產投資資金產生明顯分流。華夏證券研究所總經理助理銀國宏也表達了相似的觀點，他指出，股市與樓市之間會有著一定的負相關的關系，即股市上揚會分流樓市投資，樓市攀升會分散股市資金，這尤其表現在股市持續上漲時。

　　21世紀不動產分析師表示，近期股市上漲對于樓市的沖擊較大，由于房產回報下降，一些前期房產投資者將房產掛牌轉入股市；部分住房需求并不急迫的購房人也暫時放緩購房計劃，轉而將資金投入股市，分流了部分本該進入樓市的資金，促成了樓市的交易量下降。

　　一般而言，投資房子一般是偏中長期，收益比較穩健，風險適中，但是變現交易成本比較高。我愛我家副總裁胡景暉以北京為例指出，二手房交易，從掛牌到拿到全款，平均得一個多月時間，如果牽涉到一些糾葛，半年以后都拿不到全款。而且交易環節的稅費在10%以上，因此，短期投資資金會更偏向于日益向好的股市。

　　房產收益增長將趨緩

　　業內專家指出，隨著房地產調控效果逐步顯現，房產投資的收益會有所下滑。目前房屋的“租售比”便說明了這一點。根據房地產中介機構的調查數據，2006年北京市二手房售價與租金的比例在242：1至286：1之間。

　　而未來三年內，北京要建設1000萬平方米經濟適用房，1000萬平方米限價房。如果這一規劃得以實現，那么北京今后3年，每年保障性住房就將新增供應近700萬平方米，大約可以折合七八萬套住房。而2006年北京市成交的商品住房僅為14萬套左右。市場分析人士認為，未來這一住房供應量將使房價漲幅下降，房產增值速度也會趨緩。

　　但部分中高端人群仍然會首選房產。北京師范大學房地產研究中心董藩認為，相對于股市而言，樓市總體來講要比股市平穩。大部分中高端個人投資者在實際操作中往往會選擇風險低一些，收益相對低一些的投資產品。樓市就恰恰符合了這種投資心理。(林喆）