“地王歸來”、“天價地再現”、“地價已超2007年最高峰”在低迷了近一年之后，土地市場重燃戰火。統計數據顯示，今年4月份，全國土地市場住宅用地成交量首超去年同期水平，近1/3住宅用地溢價成交。到了5月份，全國60個重點城市共成交土地553宗，同比增加73%。

　　而與此同時，今年前5個月，全國商品房銷售面積為24644萬平方米，同比增長25.5%，已經超過了2007年當期的約21100萬平方米。“房價集體飆漲”、“全國各地排隊買房”、“炒房族歸來”的風聲也見諸各大報章種種現象都給人聯想：房地產已經復蘇？

　　貸款！融資！拿地！

　　從2007年底開始，隨著宏觀調控的影響和全球金融危機的波及，國內房地產市場陷入了前所未有的低迷。僅僅在一個季度之前，包括富力、恒大在內的眾房地產企業還深陷在令人印象深刻的資金短缺的負面消息里。但一個季度之后，它們已重新開始高調拿地。

　　在北京，5月份土地交易成交23宗，比4月的7宗、3月的8宗成倍增長；成交金額高達61.7億元，更是較上月暴漲481.67%。而在這61.7億元中，拿下朝陽區廣渠路10號地“地王”的富力地產，一家就貢獻了10.22億元。

　　廣州市6月10日成功拍賣出被譽為廣州新“地王”的珠江新城住宅用地，每平方米地價達到15300元。而作為廣州的中央商務區，珠江新城已經連續四年沒有出讓住宅用地。

　　上海、天津等城市的土地成交量亦出現倍增。統計顯示，4月，全國60個重點城市住宅用地成交183宗，環比增加89%，同比增加83%。

　　不少大型房企更是頻頻出手。萬科5月份共斥資23億在佛山、無錫、沈陽、青島四城連下6幅地塊；SOHO中國聲言“可供選擇的項目很多”；恒大地產更是“著急”到登報尋找土地項目

　　去年還在“哭窮”的房企們，怎么又突然“闊”了？

　　一位業內人士告訴記者，一直以來，房地產開發企業的資金來源主要就是三大渠道：銀行貸款、企業自籌、預售款。

　　“我們看到，去年底到期的房地產公司的貸款，銀行基本都給延期了。目前又到了房地產發展的關鍵時刻，未來房地產如果走勢良好，房地產還錢才更有把握。所以，這時候銀行當然要鼎力相助。”該人士告訴記者。

　　這一點似乎可以得到一個側面印證。審計署審計長劉家義在6月24日人大常委會第五次會議上所作的2008年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告指出，工行、建行、中信、中行、交行和招行違規放貸總額達365.6億，其中：違規發放土地儲備貸款、虛假按揭貸款以及向不符合條件的房地產企業提供貸款215億元。

　　另一個資金來源是房地產企業的密集融資。據記者不完全統計，自今年4月份以來，包括金地集團、保利地產、泛海建設、SOHO中國、華潤置地、龍湖地產在內的10余家房地產企業，融資金額超300億元人民幣，融資方式包括股票增發、發行企業債等。而融資目的，則大多為土地儲備資金。

　　北京聯達四方房地產經紀公司總經理楊少鋒在接受記者采訪時分析，今年一季度的樓市“小陽春”中，不少房企降價銷售、快速回籠現金的做法取得了良好的效果，房企資金鏈已經有大幅改觀。“作為房地產開發的核心資源的土地資源，只要房企資金鏈沒有問題、只要房企還希望擴大市場占有率，大肆拿地都是房企擴張的首要舉動。”

　　此外，2009年寬松的貨幣政策亦為市場注入了巨大的流動性。數據顯示，今年1月-5月，信貸增長額度為5.8萬億，已經超出年初央行預計的今年全年信貸新增5萬億的下限。

　　“大量的資金并沒有流入需要扶持的制造業和物流業，投資回報率最高的股市和樓市再次成為貨幣政策最大的受益者。”楊少鋒認為。

　　除了寬松的貨幣政策、較低的貸款利率，近期，政府連續出臺新政扶持效果也開始顯現。

　　5月27日，國務院宣布調低固定資產投資項目資本金比例，普通商品住房項目投資的最低資本金比例從35%調低至20%，這是商品房資本金比例13年來的首次下調，也被認為是推動樓市回暖的重大利好之一。

　　“中國樓市是個典型的政策市。”一位分析人士告訴記者，雖然房地產最終落選“十大產業振興規劃”，并無“振興之名”，但實際上已獲得了“振興之實”。不少地方政府一直明里暗里在“救市”，因為不僅地方政府的土地出讓金、非稅收入與房地產市場有著緊密聯系，地方經濟的增長、就業的擴大等也都離不開房地產的支撐。

　　復興？復蘇？還是僅僅回暖？

　　土地交易的空前火爆，樓市的“小陽春”，能否說明地產業已經開始“復興”？

　　很多分析人士對此說法保持謹慎。“在歷史上，找不到任何一個國家，在宏觀經濟尚處低點的的時候，房地產市場能夠一枝獨秀。”上海易居房地產研究院綜合研究部部長楊紅旭對《中國經濟周刊》說，可以說房地產市場已經復蘇，“目前來看，只能說部分城市，尤其是部分大城市出現了高價經濟的現象。整體來看，無論是復蘇的廣度、還是溢價水平，土地市場的繁榮程度都離2007年的高點還有一定距離。”

　　他對記者分析，這一輪地產商跑馬圈地的背后，除了反映出開發商對后市的預計已經由去年的悲觀轉變為目前對近期和中期樓市的扭轉表現樂觀，還與去年整個土地市場很低迷，很多企業的拿地需求被抑制不無關系。此外，土地市場出現回暖，跟企業的投資投機需求也有關系。“有些投資者覺得現在流動性過剩，未來可能有通脹預期，而土地能保值。”

　　中國房地產業協會副會長兼秘書長顧云昌在接受《中國經濟周刊》采訪時，更直截了當地表示，土地市場并未逆市飄紅，甚至難說“復蘇”，只是輿論放大了人們的想象。

　　因為數據顯示，作為象征開發商投資意愿的指標，如房屋新開工面積、土地購置面積、土地開發面積等指標依然呈下降趨勢。

　　5月份全國房屋新開工面積3.57億平方米，同比下降16.2%，全國房地產開發企業完成土地購置面積9875萬平方米，同比下降28.6%；完成土地開發面積8845萬平方米，同比下降13.3%。

　　“這三個下降，說明開發商仍然不看好當前市場，仍然有不確定性。因此，不能說現在土地市場復蘇了，而只能說今年前幾個月是在太冷了，現在僅出現了一點好轉的跡象。”顧云昌說。

　　一系列數據顯示，房屋銷售面積增加了，但投資的熱情仍有所欠缺。今年1-5月份，全國完成房地產開發投資1萬億元，同比增長6.8%，其中商品住宅同比增長4.4%；相比固定資產投資同比增長32%而言，房地產投資增加比例仍然較低。

　　“現在是房地產投資10年來最低迷的階段。地產商拿地的積極性也是非常低的。好地塊大家都想爭。不能因為個別地塊，就感覺土地市場已經熱的不得了了。”顧云昌說。