非典型的生存、非典型的融資、非典型的投資……

　　面臨新一輪調(diào)控風(fēng)暴的樓市，面對需求日漸疲軟的市場，投資早已不是以往遍地黃金的局面，必須要有新主張，出奇方可制勝。

　　我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)全球流動(dòng)資金都處于積極尋找投資對象的狀態(tài)時(shí)，買房置業(yè)不僅是中國民間資本青睞的方向，也同樣是海外投資資金追逐的目標(biāo)。盡管面臨宏觀調(diào)控，但受到較為優(yōu)良的投資回報(bào)率的吸引，外資流入中國樓市的熱情依舊高漲；相應(yīng)的，盡管海外房地產(chǎn)市場也有波動(dòng)，但國內(nèi)資金“出海”買房的勢頭已經(jīng)隱隱顯現(xiàn)……

　　彼此對逐、交叉換位的游戲正在上演。

　　一場因資金充裕而致的境內(nèi)外樓市游資對逐，正在悄然上演，并有繼續(xù)的可能。

　　外資：政策限制下仍加碼

　　在2006年的中國房地產(chǎn)市場，宏觀調(diào)控毫無疑問是個(gè)核心的話題。其中對于外資管理的規(guī)范性政策(即去年7月出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場外資準(zhǔn)入和管理的意見》，也稱171號文)，曾一度被視為終結(jié)外資炒樓的利刃。然而，后“171”時(shí)代，外資“攻城略地”的步伐似乎并未有任何減緩的跡象，除了北京等地硬性暫停外資購房外，各地外資仍成群結(jié)隊(duì)殺入中國市場。

　　地產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)仲量聯(lián)行發(fā)布的《全球上半年國內(nèi)地產(chǎn)投資情況報(bào)告》指出，2006年1至6月，流入中國內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)的跨境資本高達(dá)27.7億美元，占同期中國房地產(chǎn)投資總額的58%。商業(yè)地產(chǎn)分析師林戈認(rèn)為，“限外令”僅從“落地”注冊公司的角度將外資投資房地產(chǎn)納入了監(jiān)管層視野，又在結(jié)匯方面給出了一定限制，對于資金實(shí)力強(qiáng)，且原本就已經(jīng)在華有分支機(jī)構(gòu)的外資投資機(jī)構(gòu)而言，基本沒有政策限制。

　　于是，到了下半年，市場看到的是外資走出短期觀望后以更大熱情開始了收購之路。

　　越來越多的外資投資者信心來自于對內(nèi)地房地產(chǎn)市場的長線看好。“限外令”出臺(tái)后，一些單純炒房套利的中小投資者漸漸淡出內(nèi)地市場，“一方面是他們預(yù)感到了短期政策性風(fēng)險(xiǎn)，一方面也是看到了人民幣升值并非如想象般快速。”一位分析人士稱。

　　但是，大量實(shí)力強(qiáng)勁的海外機(jī)構(gòu)卻看到了更大的機(jī)會(huì)。“當(dāng)中國處于宏觀調(diào)控，市場對房地產(chǎn)業(yè)不太看好，我們趁機(jī)買入物業(yè)，結(jié)果顯然會(huì)占到先機(jī)。”一位外資投資機(jī)構(gòu)人士稱。

　　2006年外資投資房地產(chǎn)的另一個(gè)趨勢是對內(nèi)資房地產(chǎn)公司的收購和合作。在《財(cái)經(jīng)》雜志2007年年會(huì)上，渣打銀行直接投資部相關(guān)人士透露，渣打買下當(dāng)年在內(nèi)地第三家房地產(chǎn)公司的股份，此前，渣打聯(lián)合摩根士丹利于6月以5000萬美元的價(jià)格收購世茂房地產(chǎn)股份，后又斥資4800萬美元收購綠城股份。

　　專家表示，在資本為王的房地產(chǎn)時(shí)代，手中持有大量資金的海外投資者一定會(huì)繼續(xù)加大在增持公司資產(chǎn)方面的投入。而這種兼并整合又會(huì)加劇“大魚吃小魚”的行業(yè)洗牌。

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