中新網10月16日電 美國《華爾街日報》中文網15日刊載評論文章稱，過去兩年中國滬深股市飆升超過400%，各方人士都不免對股市的后續行情表示憂慮，但對股市何時呈現“拐點”尚存爭議。文章摘要如下：

　　如果您是位中國讀者，恐怕該為“泡沫”打開香檳歡慶一番，畢竟過去兩年中國大陸股市飆升了超過400%。而如果您不是中國人，那火熱的大陸股市基本上與您無緣了，不過現在香港、新加坡及外圍地區的股市也開始追隨中國大陸。雖說泡沫總有破裂的一天，但有時候它并沒有某些人預想的來得那么快，中國似乎就是這樣。

　　中國的泡沫已經發展到何種程度？今年以來，新華富時中國指數基金上漲了72.7%。另一家基金Matthews China則上漲了81.3%，總資產激增至20億美元，不過，該基金經理人Richard Gao說，現在他們已非常小心。一家名為U.S. Global Investor China Region Opportunity的基金今年的漲幅已達73.4%，經理人羅密歐•達特因此決定增加現金頭寸。封閉式基金Greater China Fund今年上漲了30.8%，協助管理該基金的Franki Chung仍“擔心”無法實現強勁預期。

　　如今中國公司已拿下好幾個市值“第一”了。像中國石油，雖然上周遭到沃倫•巴菲特減持，但今年以來的漲幅仍有50%，其總市值高達3,830億美元(競爭對手英國石油(BP)為2,380億美元)。中國人壽的市值達2,460億美元，是大都會保險(MetLife Inc.)或保德信金融集團(Prudential Financial Inc.)的近五倍。再如中國國航，以331億美元的市值超過同行國泰航空(Cathay Pacific Airways Ltd.)、澳洲航空(Qantas Airways Ltd.)和美利堅航空(American Airlines)的市值總和。

　　中國A股市場2005年一度跌至8年低點。政府當年啟動涉及1,400只股票的股權分置改革消除了市場的一大不確定因素，進而成為股市回暖的轉折點。

　　中國面臨的問題是，即使中國央行最終動用了加息手段來抑制經濟增長，但股市仍在上漲。美國聯邦儲備委員會最近的降息則被看成是為中國市場的投機活動大開了綠燈。中國企業的利潤之高已達到令人吃驚的水平。

　　負責管理共同基金Sparx Asia Pacific Opportunities和Sparx Asia Pacific Equity Income fund的香港機構PMA Investment Advisors分析師湯姆•諾頓表示，中國股市的上揚行情已進入尾聲，但離泡沫化距離尚遠。現在的估值水平僅僅是偏高，但還未離譜，因此還不到回調的時候。現在諾頓仍在買進中國移動及其它公司的股票。

　　眼下，Fisher Investments的肯•菲舍爾仍在暢飲著這“泡沫”充盈的香檳。他說，所有人都認為中國股市漲的太快太多，因此在股市連創新高的大牛市下，的確存在悲觀的看法。他透露了自己看好的中國基礎建設板塊，例如華能國際和上海石化。