中新社北京十月十五日電 題：十七大首日，政策“溫藥”慢調股市“富貴病”

　　中新社記者 賈靖峰

　　存款準備金率第八度上調、物業(yè)稅試點緊鑼密鼓，盡管近三日來市場連續(xù)收悉利空，今日滬指仍以漲破六千點的“大紅盤”迎接十七大開幕。權重股行情繼續(xù)升溫，但銀行、地產等前期狂飆的權重股漲勢有所收斂，面對股指高企而個股漲跌分化的“富貴病”，政策面“溫藥”慢調趨勢日顯。

　　十七大召開前，市場不乏“押寶”“下注”之人，有的押十七大前及會間宏觀政策面不會出臺利空，有的賭在十七大前出空手中股票等待下跌。然而十七大開幕日的A股行情并未迎合這些“政策市”邏輯，頗有“走自己的路，讓別人去猜”之勢。

　　中共中央總書記胡錦濤今日上午在十七大報告中指出，要“優(yōu)化資本市場結構，多渠道提高直接融資比重”，“綜合運用財政、貨幣政策，提高宏觀調控水平”；而就目前個股漲跌的“二八分化”現(xiàn)象，監(jiān)管層人士亦對記者表示，管理層對股指的結構合理性有所關注，股指應更全面地反映個股的普遍走勢。可見，管理層對股市的態(tài)度并沒有唯“短期政治時間表”是瞻，長期政策面仍是溫和平穩(wěn)，短期內緊縮政策則是“該出手，就出手”。

　　上周末央行宣布上調銀行存款準備金，存款準備金率達歷史最高位，距離上次調整僅一個月時間，頻度不緩反疾；今日又有媒體轉引國家稅務總局負責人在新聞發(fā)布會上有關“正在積極穩(wěn)妥進行物業(yè)稅出臺前的準備工作”的明確言論，權威人士透露，明年物業(yè)稅試點“空轉”的城市將進行“實轉”試點。

　　受上述利空影響，國慶節(jié)后抬升股指的“沖鋒主力”紛紛收斂“風頭”。金融類股今日應聲低開走跌，午后反彈雖得小幅紅盤，但前期“狂抬猛漲”之勢明顯受壓；以萬科A等為代表的房地產權重股亦大幅下跌，多只房地產股票跌幅超過百分之五。

　　今天，原本認為“可以松一口氣”的市場人士紛紛重新審視政策緊縮的后續(xù)走勢。國泰君安金融分析師伍永剛表示，近期信貸增長偏快、流動性過于充足的現(xiàn)狀是央行加快上調存款準備金率頻度的直接原因，而從時點的選擇上看，其調控股市的意圖很明顯，即壓制銀行類的大市值板塊，從而為股指降溫。

　　有人預計，此后的兩個月，還將有加息等“溫藥”跟進。伍永剛認為，從歷次上調準備金率和加息后的走勢看，單次的調整對股市和銀行股影響溫和。不過，連續(xù)的貨幣緊縮政策交錯進行，將不排除短期調整。

　　原央行研究局副局長、現(xiàn)任第一財經研究院院長景學成對記者表示，流動性過剩致使資產價格虛高，對股市來說，猶如不合理攝入大量營養(yǎng)后罹患高血脂一類的“富貴病”，緊縮政策“緊鑼密鼓”地施放，表明管理層對股市熱的關注程度越來越高。

　　不過他又指出，金融市場和資本市場的發(fā)展，是“鍋碗瓢盆”的“合奏曲”，每個政策的出臺，并不單指向某一經濟指標，而是一個多方兼顧、溫和調理的“長期療程”。