央行在百日之內創紀錄地五次降息之后，全國貸款需求依然低迷。為爭奪為數不多的貸款份額，商業銀行開始對利率競相打折。有分析指出，貸款利率競相打折將使得銀行利潤大幅減少，陷入損人不利己的“囚徒困境”。

　　“有些貸款企業立場非常強硬，銀行在談判中完全處于弱勢。”某國有商業銀行分行負責人向記者抱怨。他表示，央行多次下調存貸款利率和存款準備金率之后，銀行系統內積累了大量可貸資金，必須按照總行的信貸計劃按時按行業投放。但市場上的有效貸款需求卻明顯不足，特別是資信狀態良好的大型企業和國家重點支持項目，貸款需求下降比較突出；而以房貸為主的個人消費貸款需求出現連續三個季度減少。如無意外，第四季度個人消費貸款還將繼續回落。

　　從宏觀數據上可以看出，中長期貸款量自2008年2月增至歷史新高后，此后持續出現下降，至11月才略有反彈。分析人士認為，前期受制于緊縮政策而導致的融資成本過高、受制于通脹壓力而導致的生產成本過高、以及受制于需求下滑而導致的銷售收益減少，讓企業擴大再生產甚至維持經營都面臨諸多困難，而信貸意愿銳減。近日，國泰君安分析師在赴寧波銀行調研后也指出，明年難點是貸款新增需求少，而非資產質量。

　　資金多而貸款需求少，使得商業銀行競相向大城市、大項目、大企業和某些行業提供貸款，資金無限制供給，最終眾多銀行信貸資金堆積，形成信貸資金的買方市場，大企業的談判立場越發強硬，而銀行的利率則一降再降。某外資銀行行長告訴記者，根植于追求個人利益最大化基礎上的“囚徒困境”，在當前的銀行間信貸營銷中彰顯無遺。由于銀行對經濟規律與現狀知之有限、對產業前景缺乏前瞻性、對企業調查了解不夠，加上銀行業缺乏合作，許多商業銀行實際是通過降低抵押要求和利率、放松貸前審查、減少事前篩選成本來應對同行競爭，以獲取大型企業信貸市場份額。同樣，由于全國房產交易量持續低迷，各家銀行紛紛提出優惠措施，爭奪個人存量按揭貸款份額，央行規定的30%下浮底線目前已經成為市場內公認標準。

　　顯而易見，陷入“囚徒困境”的銀行業息差將繼續收窄。明年初，房貸利率就將重新定價，且銀行的長期貸款也大多屬于按照合同年初重新定價，短期貸款則可以“還舊借新”方式享受更低利率。群益證券程嬌翼預測，凈息差的大幅收窄將造成各大銀行2009年凈利潤增速大幅下降，預計上市銀行的凈息差將收窄30個至60個基點不等。

　　名詞解釋

　　“囚徒困境”是博弈論中的一個經典案例。甲乙同案犯，隔離審訊。如果兩個人都不招，因為證據不充分，兩人都只能判1年；如果一方招了，屬立功表現，功罪相抵，無罪釋放；而另一方則屬抗拒從嚴，判10年。但如果兩人都招了，則各判5年。在信息不對稱情況下，兩人一般會爭先恐后招供。(記者 張若斌)