伊斯蘭堡的會談，長達21小時，最終仍無果而終。

　　當地時間4月12日，美國副總統萬斯在巴基斯坦首都伊斯蘭堡召開的新聞發布會上說，“我們將在未達成協議的情況下返回美國。”

　　由于在多個關鍵議題上存在明顯分歧，美伊沒有達成任何協議。

　　隨后，雙方再度劍拔弩張，籌碼瞄準了霍爾木茲海峽。

　　美國中央司令部發表聲明稱，將于美東時間4月13日上午10時起，對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。

　　伊朗海軍司令沙赫拉姆·伊拉尼表示，美國威脅對伊朗實施海上封鎖，“實屬極為荒唐可笑之舉”。

　　伊朗伊斯蘭革命衛隊發布公告稱，霍爾木茲海峽目前處于管控之下，在遵守特定規定的前提下對非軍事船只開放。

　　這條海峽承載了全球超過五分之一的石油和液化天然氣貿易。如今，這一全球供應鏈“咽喉”恐怕要面臨雙重卡脖子的危機。

　　消息落地，全球市場的神經，再度緊繃了起來。

　　4月13日，WTI與布倫特原油期貨開盤均暴漲8%左右，雙雙再度站上100美元關口。

　　“美伊談判無果而終是一次倒退。”盛寶銀行集團策略師查魯·查納納分析認為，油價或將再度上漲，風險情緒再度承壓，即便霍爾木茲海峽未完全關閉，其作為關鍵咽喉要道的風險仍將持續存在。

　　黃金白銀則反向波動。截至北京時間7時34分，倫敦金現最低跌逾2%，跌破每盎司4650美元關口；倫敦銀現一度跌超4%，最低報72.57美元/盎司。

　　查魯·查納納認為，黃金或許會受益于重新燃起的地緣對沖需求，但市場還不至于完全回到最壞的通脹沖擊情景。

　　更令人擔憂的是，供應鏈風險可能進一步擴散。

　　德國安聯保險公司顧問、劍橋大學皇后學院前院長穆罕默德·埃爾-埃里安警告稱，“若談判不能迅速重啟，金融市場在本周開盤時的即時反應將是推高油價并增加借貸成本。”

　　亞太股市首當其沖。北京時間4月13日，日韓股市集體低開，韓國綜合指數跌幅達2.06%，日經指數跌0.98%。

　　埃爾-埃里安表示，戰爭對經濟影響的評估仍將籠罩在不確定性之中。“股市拋售規模將取決于投資者能否看到進一步外交談判的可行路徑。”

　　不過，談崩不等于破裂，事情也未必沒有轉圜余地。

　　萬斯透露，在約21個小時的談判過程中，美國代表團與總統特朗普及國家安全團隊保持溝通，并已向伊朗提出一套“最終方案”，等待對方回應。

　　對于此次談判未能取得成果，中東問題專家、寧夏大學中國阿拉伯研究院名譽院長李紹先在4月12日晚間向三里河表示，這并非意味著談判已經破裂。“此次談判還是有積極意義的，我認為明天的市場不會太悲觀。”

　　國際危機組織智庫伊朗項目主任阿里·瓦埃茲也表達了類似觀點。他認為，此次會談凸顯了雙方存在的巨大分歧，但他并不認為局勢會立即崩潰。“更可能的情況并非立即爆發戰爭，而是經歷一段充滿壓力、信號傳遞和臨陣脫逃的動蕩時期。”

　　說到底，美伊之間的分歧，本質上是兩條紅線的碰撞。伊朗在鈾濃縮問題上守著“和平利用核能”的底線，在霍爾木茲海峽問題上則寸步不讓。美國那邊，特朗普的態度同樣強硬：霍爾木茲海峽是國際水域，“無論有無伊朗的合作”都必須開放。

　　兩條紅線撞在一起，注定了本次會談難以取得實質性成效。

　　那么，接下來最關鍵的觀察點有兩個：一是萬斯口中那份“最終方案”，伊朗到底會不會接；二是霍爾木茲海峽通行，是否會進一步惡化。

　　而眼下，談判桌散了，市場的心恐怕還要懸一段時間。

　　(“三里河”工作室)