中新網北京2月12日電 (龐無忌 陶思閱)畢馬威近日發布2026年第一季度《中國經濟觀察》報告(下稱“報告”)。報告指出，2025年中國經濟實現順利收官，但結構上呈現供需分化、內外需分化、新舊動能表現分化以及宏觀數據與微觀體感之間的分化。2026年國內經濟增速將維持穩健，供需分化格局有望加速彌合。報告從產出、消費、出口等方面展開分析。

　　在產出方面，在工業企業出口需求旺盛、國內設備更新政策推進背景下，2025年制造業增加值總體同比增長6.1%。與此同時，人工智能技術快速發展及資本市場表現回暖，帶動信息技術、金融等服務業保持較快增長，使得第三產業增速再度超過第二產業。展望2026年，“兩重”項目在年初集中開工、“兩新”補貼在年初迎來首輪發放，有望帶動上游原材料、下游消費品生產回升。

　　在消費方面，伴隨悅己消費趨勢的持續升溫，居民消費結構加速向品質化、體驗化轉型，金銀珠寶、化妝品、服裝鞋帽等消費增速溫和回升，同時服務消費保持較強韌性。展望2026年，以舊換新政策將延續實施并更加注重精準施策，重點向綠色消費、智能消費、銀發消費等消費升級方向傾斜。

　　在出口方面，2025年中國外貿在復雜外部環境下實現穩量提質，貿易順差創下歷史新高，為實現全年經濟增速目標提供了重要支撐。

　　財政政策方面，預計有大量余量資金將在2026年初釋放，以滿足預算內投資需求。

　　貨幣政策方面，2026年初，央行率先通過結構性工具實施“降息+增量+擴容”組合，同時明確當前人民幣匯率穩定、銀行凈息差企穩等條件為后續全面降準降息預留政策空間。

　　畢馬威中國經濟研究院院長蔡偉表示，展望2026年，中央經濟工作會議對經濟增長質量做出更高要求。預計宏觀總量政策將在規模上保持穩健擴張。在結構上強調著力提振內需，優化供給。需求側繼續保持“兩新”“兩重”等項目資金支持力度。并有兩點增量變化：一是強調“投資于人”，通過加大民生保障支出間接促消費。二是降低民營企業融資門檻以及放寬重大項目準入，支持民間投資企穩。在供給側，政策將在規模化發展新興產業的同時，加快引導傳統產業數智化轉型。此外，政府將持續推進“反內卷”政策和全國統一大市場建設，壓降低效產能。(完)