中新網(wǎng)10月24日電 未來(lái)幾年，中國(guó)房?jī)r(jià)是小步慢跑還是快速飛奔？在投資銀行內(nèi)部，對(duì)于這一問(wèn)題的認(rèn)識(shí)已達(dá)到空前對(duì)立，并一直爭(zhēng)吵到23日舉辦的“2006中國(guó)地產(chǎn)金融年會(huì)”上。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對(duì)房?jī)r(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度，而摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄則高調(diào)唱多房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)股。
屬于學(xué)院派的趙曉則教授透露，在投行內(nèi)部，目前的爭(zhēng)論態(tài)勢(shì)是，“做分析的”一致不看好中國(guó)的樓市，而“做投資的”卻對(duì)樓市保持高度興奮。
中金哈繼銘：未來(lái)4年不可能大漲
不少人把中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)比作日本20世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)——外貿(mào)順差很大，儲(chǔ)蓄率在上升，貨幣在升值。因此他們認(rèn)為，在未來(lái)4年內(nèi)，中國(guó)房?jī)r(jià)也將會(huì)像日本20世紀(jì)70年代時(shí)那樣飛漲。
哈繼銘則謹(jǐn)慎地認(rèn)為，雖然中國(guó)房?jī)r(jià)將呈現(xiàn)漲勢(shì)，但不可能飛漲。他提醒說(shuō)，目前房?jī)r(jià)的某些支撐因素可能只是暫時(shí)的，容易催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫。
“日本20世紀(jì)70年代失業(yè)率僅有1%，中國(guó)目前失業(yè)率很高，僅注冊(cè)失業(yè)率就達(dá)4%以上。”哈繼銘認(rèn)為，這是日本和中國(guó)經(jīng)濟(jì)很重要的區(qū)別，只要失業(yè)率高，工資就很難出現(xiàn)快速的上漲，人民幣大幅升值就不具備最基本的支持。
他同時(shí)認(rèn)為，當(dāng)初日本政府對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度上漲的警惕程度不如目前中國(guó)政府。中國(guó)政府目前的政策，不但考慮到了金融穩(wěn)定，還考慮到了收入均衡和社會(huì)和諧，這些都會(huì)使房?jī)r(jià)上漲的幅度不至于像日本20世紀(jì)70年代那么瘋狂。
摩根大通龔方雄：每年上漲10%很合理
哈繼銘的話音剛落，隨后上臺(tái)演講的龔方雄就與他唱起了反調(diào)。龔方雄認(rèn)為，未來(lái)幾年，中國(guó)房?jī)r(jià)上漲幅度將很樂(lè)觀，房地產(chǎn)股會(huì)非常賺錢(qián)。
“如果未來(lái)3年要在中國(guó)選一只最好的股票，應(yīng)該是什么？無(wú)論投資A股、B股還是H股，房地產(chǎn)股都是最好的選擇。”
“我看的要比哈繼銘更樂(lè)觀一點(diǎn)，未來(lái)3年人民幣將有相當(dāng)?shù)纳悼臻g。”他表示，假如未來(lái)3至5年人民幣升值30%-40%，實(shí)際GDP每年增長(zhǎng)10%左右，中國(guó)平均房?jī)r(jià)每年上漲10%左右都是合理的，房地產(chǎn)股的回報(bào)率也將相當(dāng)可觀。
他認(rèn)為，即使未來(lái)幾年房?jī)r(jià)上漲會(huì)受到壓制，國(guó)內(nèi)不斷增長(zhǎng)的財(cái)富會(huì)流入股票等其他資產(chǎn)市場(chǎng)上，但在中國(guó)資本賬戶(hù)相對(duì)封閉、人民幣被大大低估的情況下，在股票市場(chǎng)上大規(guī)模積累的財(cái)富由于受到資產(chǎn)再膨脹的壓力，仍然會(huì)流向房地產(chǎn)、債券或者其他資產(chǎn)上。“這種基本格局，我們認(rèn)為未來(lái)兩三年都不會(huì)改變”。
雖然宏觀調(diào)控給樓市增加了很多變數(shù)，但龔方雄不以為意。他表示，目前出臺(tái)的很多宏觀調(diào)控措施都是治標(biāo)不治本。靠對(duì)房地產(chǎn)的直接干預(yù)、硬性打壓只會(huì)起到暫時(shí)的效果，但是不會(huì)從根本上解決資本流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，“這一點(diǎn)國(guó)外的投資者看得很清楚”。（栗曉莉）
