增發(fā)催生牛股 下一只三安光電有跡可循

　　2006年5月8日，證監(jiān)會(huì)頒布并實(shí)施《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，市場再融資功能迅速恢復(fù)。這也刺激了增發(fā)股在2007年的牛市中掀起了一股熱潮。業(yè)內(nèi)人士告

　　訴記者，由于處在牛市之初，機(jī)構(gòu)或大資金難以從二級市場拿到足夠的籌碼，原來的“燙手山芋”也都變成了“香餑餑”。在今年結(jié)構(gòu)性牛市中，5月以來增發(fā)概念股相繼成為市場爆炒的對象，成飛集成、江特電機(jī)、鼎盛天工、領(lǐng)先科技、*ST威達(dá)、新希望等個(gè)股，股價(jià)無不都漲翻天。而今年10月后，A股成交量屢創(chuàng)歷史新高，增發(fā)預(yù)案也再創(chuàng)新高，僅11個(gè)交易日多家公司就拋出了13例增發(fā)方案。申銀萬國分析師于旭輝認(rèn)為，在每輪大牛市的開始，都將出現(xiàn)增發(fā)融資的大爆發(fā)，同時(shí)從中產(chǎn)生出了不少牛股。在此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將為投資者深度剖析增發(fā)牛股的炒作脈絡(luò)和利益鏈條，同時(shí)奉上增發(fā)股的選股秘笈。

　　A

　　剖析三安光電增發(fā)炒作利益鏈條

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，兩市共有266家公司提出了增發(fā)預(yù)案，在大盤下跌的上半年，僅有139家公司推出增發(fā)預(yù)案；自7月以來，市場探底后出現(xiàn)大幅拉升，截至10月22日，三個(gè)半月左右就有127家公司推出增發(fā)預(yù)案。其中有110家以上跑贏同期大盤，持續(xù)暴漲的公司也不在少數(shù)。增發(fā)持續(xù)放量成為市場進(jìn)入牛市的“信號彈”之一。

　　定向增發(fā)提升內(nèi)在價(jià)值

　　東北證券分析師諸利達(dá)告訴記者，增發(fā)個(gè)股表現(xiàn)之所以如此強(qiáng)勁，與公司短期內(nèi)業(yè)績大幅提升或注入的產(chǎn)業(yè)前景向好有關(guān)，尤其是資產(chǎn)注入帶來的盈利增長與估值提升預(yù)期，成為股價(jià)持續(xù)上漲重要的驅(qū)動(dòng)因素。現(xiàn)在定向增發(fā)規(guī)定發(fā)行的股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，這就減輕了擴(kuò)容壓力。同時(shí)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入為上市公司帶來盈利能力、經(jīng)營業(yè)績的大幅提升，從而使個(gè)股更有投資價(jià)值。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將以三安光電為例，深度剖析增發(fā)概念炒作背后的利益鏈條。

　　三安光電增發(fā)利益鏈條

　　股價(jià)提前異動(dòng)：漲幅125%

　　2009年12月23日ST三安順利摘帽變身為三安光電。公司股價(jià)在1月23日摘帽前一個(gè)月就出現(xiàn)一波高達(dá)40%的漲幅，股價(jià)也被推至12元以上的高位。而后橫盤僅五個(gè)交易日，從14元躥升至停牌前的18.11元。

　　增發(fā)方案出爐：股價(jià)短期調(diào)整20%

　　停牌4個(gè)交易日后，2月23日三安光電的增發(fā)方案出爐。公司擬不低于12.44元/股，非公開發(fā)行不超過5000萬股，公司股價(jià)當(dāng)日被封于漲停板。但隨著增發(fā)方案見光，公司股價(jià)短期回落幅度超過20%。

　　股東大會(huì)通過：漲幅35%

　　3月17日，公司股東大會(huì)順利通過增發(fā)方案。股價(jià)早已在3月10日至3月17日間從17元躥升至23元左右，漲幅35%。

　　證監(jiān)會(huì)通過：橫盤整理

　　8月19日，增發(fā)方案獲得證監(jiān)會(huì)通過，經(jīng)過5個(gè)月的等待，公司股價(jià)早已躥上25元左右的平臺，為公司的增發(fā)鋪平了道路。

　　發(fā)行完成：漲幅20%

　　9月30日，三安光電發(fā)行完成，而這時(shí)公司股價(jià)已達(dá)30元以上。在獲得證監(jiān)會(huì)通過后一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，上漲了20%，這也間接提高了三安光電的發(fā)行價(jià)格，最終以26元/股的價(jià)格發(fā)行了3150萬股。

　　發(fā)布利好提升股價(jià)：股價(jià)漲幅一倍

　　因?yàn)榉枪�開增發(fā)完成后有一年的鎖定期，此期間，公司利用各種利好消息來維持股價(jià)高企。2009年底，三安光電發(fā)布消息，公司將投資120億元在蕪湖建立LED產(chǎn)業(yè)鏈，這刺激公司股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)上漲近一倍。

　　高送轉(zhuǎn)為解禁護(hù)航：股價(jià)漲幅30%

　　今年2月9日，三安光電拋出了10轉(zhuǎn)10的送轉(zhuǎn)方案。在擴(kuò)張股本的同時(shí)，公司股價(jià)也急劇上漲，復(fù)權(quán)價(jià)一度接近100元。有業(yè)內(nèi)人士指出，上述鏈條即為增發(fā)初始到增發(fā)股上市的整個(gè)利益鏈條，而最后一步便是增發(fā)限售股解禁套現(xiàn)。今年9月29日，三安光電原發(fā)行的3150萬股經(jīng)送轉(zhuǎn)后，變?yōu)?300萬股上市流通，公司復(fù)權(quán)價(jià)為88元，相比26元的增發(fā)價(jià)，盈利達(dá)到238%。

　　減持浪潮襲來：解禁第一天便減持

　　解禁后的第一天，今年9月30日，大宗交易平臺以44.2元/股的價(jià)格成交148萬股，隨后10月14日，大宗交易平臺再以42.53元/股的價(jià)格成交600萬股，顯示出增發(fā)參與機(jī)構(gòu)套現(xiàn)非常積極。同一天，三安光電以30元/股非公開發(fā)行1.01億股也順利完成，這意味著公司開始了新一輪的利益鏈條循環(huán)。