節(jié)后操盤瞄準(zhǔn)十二五規(guī)劃 六板塊或率先突圍(4)

　　商業(yè)百貨：關(guān)注中西部地區(qū)商業(yè)龍頭

　　而除釀酒食品股以外，商業(yè)百貨股亦是受益“十二五”規(guī)劃的另一個(gè)消費(fèi)板塊。廣發(fā)證券(000776)最新一期研究報(bào)告指出，商業(yè)零售的行業(yè)旺季來臨，基本面將推動(dòng)行業(yè)繼續(xù)上行。從上半年的業(yè)績來看，2010年中期零售行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤同比分別增長了25.22%和37.3%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。與2008，2009年同期相比，2010年上半年凈利潤、毛利率以及凈利率均創(chuàng)三年以來的新高。15家重點(diǎn)公司在2010年中期的主營業(yè)務(wù)收入增幅超過行業(yè)平均水平，表明行業(yè)重點(diǎn)公司的競爭力提升幅度高于行業(yè)提升幅度。凈利潤率逐年提高，且高于行業(yè)平均水平，這表明龍頭公司的成本控制能力明顯優(yōu)于行業(yè)其他公司。三季度銷售能超出預(yù)期的有主要是百貨企業(yè)和專業(yè)連鎖公司，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，單季度凈利潤增長超過50%的公司主要有通程控股(000419)、友好集團(tuán)(600778)、鄂武商、成商集團(tuán)(600828)、王府井(600859)、蘇寧電器(002024)。百家大型零售企業(yè)零售額累計(jì)同比增速達(dá)到22.5%，高于2009 年同期10.7 個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。

　　國泰君安行業(yè)分析師劉冰表示：“現(xiàn)階段政府對于消費(fèi)的扶持態(tài)度明確，未來中國的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型主要依靠內(nèi)需發(fā)展。預(yù)期收入倍增計(jì)劃的推行，將加強(qiáng)對商業(yè)零售行業(yè)的良好發(fā)展預(yù)期。行業(yè)增長情況來看，預(yù)期2010年的增速將達(dá)到30%或以上。我們認(rèn)為從中長期來看，商業(yè)零售行業(yè)依然能為投資者帶來絕對收益。”

　　具體到個(gè)股方面，劉冰推薦中西部地區(qū)商業(yè)龍頭。其認(rèn)為未來中西部的消費(fèi)增速將遠(yuǎn)超東部，商業(yè)企業(yè)的業(yè)績提升空間較大，主要推薦的公司有——王府井、重慶百貨(600729)、友好集團(tuán)、鄂武商、武漢中百(000759)；以及推薦估值較便宜增長好的公司——小商品城(600415)、蘇寧電器、老鳳祥(600612)等。而上海市國資下屬的商業(yè)資產(chǎn)重組已經(jīng)開始，推薦重組較明確上海市黃浦區(qū)下屬的新世界(600628)、以及友誼股份(600827)的控股股東豫園商城(600655)。