節后操盤瞄準十二五規劃 六板塊或率先突圍(3)

　　B 消費升級：包容性增長支撐行業高速發展

　　【政策解讀】：展望“十二五”規劃，按照中信證券的研究，預計最終消費率將從2010年的48.6%提高到2015年的55.0%左右，遠期目標是到2020年，最終消費率達到65%左右。而要實現這樣的目標，政府需要在兩方面做出重大決策，一是調整收入分配：包括調整收入分配關系改革收入分配制度等、擴大社會保障制度的覆蓋面、提升公共服務等；其次是加快城鎮化，最重要一點是農民工的市民化，2億人口的落戶、穩定就業、進入保障。基于此，中金信通預計，“十二五”規劃對經濟轉型會重點闡述，大消費板塊也將是未來長期關注的焦點。而在其中，受益國慶長假的釀酒食品和商業百貨板塊尤其值得關注。

　　釀酒食品：白酒提價空間巨大

　　民以食為天，釀酒食品板塊將大幅度受益于“十二五”規劃。事實上，隨著國慶長假的來臨，酒類消費無疑又將進入新一輪的高峰期。瑞銀證券最新的研究報告顯示，首先，今年中秋節高檔白酒需求比去年要好；其次，高檔白酒經銷商們對即將到來的黃金周及2010年剩余時間內的需求持樂觀態度；再者，高檔白酒經銷商們相信今年出廠價有望繼續上漲。瑞銀證券報告稱，預計貴州茅臺(600519)和五糧液(000858)將在2010年4季度或2011年1季度漲價。貴州茅臺經銷商對高檔需求持樂觀態度。貴州茅臺的經銷商指出53度茅臺的需求同比見增，并認為2010下半年的銷量增幅將高于上半年和2009下半年。目前，多個省市的53度茅臺零售價已突破1000元/瓶，是其出廠價的兩倍多，瑞銀認為這為貴州茅臺出廠價上調創造了條件。

　　事實上，從最近二級市場的表現看，以酒鬼酒(000799)為代表的二線白酒股，其上漲勢頭遠遠超過了一線白酒股。投資機構越聲理財的新一期研報表示：“行業中我們看好次高端和高端白酒。由于茅臺、五糧液、瀘州老窖(000568)超高端白酒的稀缺性，使其具有自主提價能力，而消費升級更是促進了整個次高端白酒消費。高端白酒的營業收入一直保持穩定增長，而消費升級更是促進了整個次高端以上白酒消費，市場份額、營業收入也不斷提高，未來高端白酒的高成長、高景氣預計還將維持。我們強烈看好次高端白酒未來投資機會。目前市場價格在三百以上六百以下的白酒品牌就是洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)。在這個次高端領域，競爭對手較少，而市場容量較大且未來容量提升空間大，目前洋河股份和山西汾酒同樣實行著全國化布局，大規模擴張戰略將保障他們業績高增長。”

　　而除白酒股之外，市場分析人士認為，在啤酒方面，該行業下半年銷售開始好轉，三季度業績有望好于預期，預計其行業增長年內可望保持穩步增長態勢，建議投資者可持續關注。葡萄酒方面，葡萄酒產量年內可望保持低位運行格局，短期投資價值有所弱化，但長期來看，依然是收益性和安全性兼備的好品種。在黃酒方面，隨著消費旺季的來臨，古越龍山(600059)公告平均提價約10%，提價為公司提供了較好的業績提升空間。乳業方面，原奶等原材料價格小幅上漲，將影響行業整體盈利能力，乳業振興依然任重而道遠，但對于龍頭伊利來說，或是崛起的機遇。整體而言，酒類行業因為提價及假日等綜合因素應予以高度關注，乳業機會可能會呈現個股表現為主。