B股“一陽指” 點出價值還是戳到痛處 (3)

　　徐廣福認為，不管政策采用什么樣的方式推出國際板，其最后的結果都將使得投資者對B股市場重新定位，這種定位很顯然會帶來B股的向上動能。

　　上海一位陽光私募基金經理則認為，A、B股并軌的壓力更緊迫。“就拿上海本地股重組為例，百聯集團和友誼集團雙方重組，其中雙方都有A股股票，友誼還有B股，如果不解決A、B股并軌問題，那么這種重組如何做？”

　　這位人士告訴記者，B股市場目前已經失去融資意義，發展的趨勢必然是向A股并軌。自2000年凌云B登陸上交所之后，再也沒有企業在B股上市，而參與投資者也都以個人投資者居多，受外匯管制影響，大資金進出限制很多。(記者 陳光)

　　“井噴” 價值驅動還是政策博弈

　　周二滬深B股市場再現突發性“井噴”行情，在巨量買盤推動下，上證B指盤中最大漲幅近9%，而深證B指雖然漲幅相對較小，但卻改寫了年內新高。B股的突發行情究竟是價值驅動還是政策博弈，市場人士存在一定分歧。

　　B股走強的背后

　　近期人民幣對美元匯率穩定在1：6.8的水平，長期看仍有升值空間，理論上升值對B股有利，且B股兼具估值優勢及A、B股并軌預期，又沒有限售股流通后的減持壓力，是境內居民最佳外匯投資工具。從估值水平看，目前不少品種基于2010年業績的市盈率不足10倍，而預期分紅收益率在3%以上，還有些品種與A股的差價在2倍以上，中長期看頗具投資價值。事實上，已經有相當多的資金注意到了B股的投資價值，過去12個月上證綜指跌幅在10%以上，而同期上證B指的漲幅近30%，深證B指漲幅更是超過30%。

　　另一方面，近期關于上海證券交易所開設國際板的報道較多，上交所可能在未來允許海外企業在中國掛牌交易，但這里面還有很多復雜的程序要走，有觀點認為國際板的推出將加速B股市場制度性變革。

　　方向確定 時間不定

　　B股市場從1992年誕生，到今年已經走過了18個年頭，這中間有過短暫的輝煌，但更多的卻是平淡的回憶。

　　第一個九年(1992-2001年)，市場幾經起伏后，苦守其中的投資者終于盼來了B股向境內個人投資者開放的消息，從2001年2月19日宣布正式對內開放到2001年6月1日，3個多月時間B股指數上漲約200%，此后隨著大量外資逃離，留下了更多的境內投資者深套在高位。

　　第二個九年(2001-2010年)，除了允許原先的外資法人股可轉為B股流通外，政策層面幾乎毫無突破，9年來市場融資功能盡失，沒有1家公司發行上市，相反倒有6家公司因為連續多年虧損而被摘牌。目前市場只剩下108家上市公司，被戲稱為“一百單八將”。