B股“一陽指” 點出價值還是戳到痛處

　　B股市場昨日表演“一陽指”行情，這種“突發”性的大幅上漲，是在告訴市場相對A股處于全折價狀態的B股還有投資價值呢？還是在提醒市場，面對越走越近的國際板，B股市場的制度性變革已經刻不容緩？

　　大漲背后有何玄機

　　B股指數8月24日大幅上漲

　　進入本周以來，滬深股市A股的走勢可謂波瀾不驚，但是B股的行情就大不一樣了。本周二，滬市B股自中午時分開始快速上漲，一度漲幅達到8.88%，深市B股也達到了3.23%。到收盤的時候，兩市B股大盤還分別有5.06%和2.77%的漲幅。盡管現在B股的規模不大，B股股票在各綜合指數中所占的權重也很小，但它畢竟是一個相對獨立的品種，大幅上漲自然有特殊的原因。

　　其實，B股的走強并非現在才開始。今年滬深A股是在7月初見底并展開反彈的，但B股則在5月中旬就開始上漲了。到目前為止，今年滬深兩市B股指數的最大漲幅分別是35.10%和35.53%，而且其中深市B股指數已經比去年年底的位置要高出10.44%。B股領先A股上漲，并且漲幅又明顯大于A股，這種狀況在過去也經常出現，但是由于現在A、B股的規模相差十分懸殊，兩者之間也很難形成真正意義上的聯動，因此這種狀況就不是太為人所關注。但不管怎么說，B股所呈現的相對強勢是事實，對于它的大漲，還是有必要追問一下為什么？

　　這幾年來，B股幾乎每隔一段時間都會出現一波比較有力的上漲。特別是在A股市場實施股權分置改革以后，B股爆發行情的頻率進一步增加了。原因就在于，自從H股有了很大的發展以后，B股作為中國資本市場上內地企業吸收外資的窗口功能被大大削弱了，它已經多年來未進行融資與再融資，也沒有開發機構投資者參與，在市場上顯得十分另類。也因為這樣，人們的一致預期是，隨著股權分置問題的解決，B股問題也就提到了日程上，一定會引起各方面的關注，從而導致相關政策調整，并且在市場層面予以解決。

　　過去，人們想得比較多的是，隨著人民幣匯率改革的推進，人民幣在資本項目下實現自由兌換是早晚的事情，而這樣一來也就意味著B股將會和A股合并。鑒于B股價格普遍比A股低一半左右，因此B股制度的改革，也就意味著其價值的再次發現。近幾年來，幾乎每次B股出現上漲，都與B股改革的傳聞有關，甚至一些上市公司出于財務目的進行回購B股的操作，也會引發整個B股出現行情。