煤價猛漲擊潰薄利空間 電力公司虧損面急劇擴大

　　四季度以來市場煤價猛漲100元

　　粵電力A10月30日姍姍來遲地公布了A股市場最后一份電力公司三季報，財報顯示，第三季度凈利潤為2.44億元，同比減少51.67%。公司解釋，主要緣于煤價上漲，營業成本大幅增長所致。經營活動產生的現金流凈額同比減少59.57%，主要因為燃料價格上漲使購買燃料款增加所致。

　　粵電力并不是一個“人”在受苦，比它“悲慘”的電力上市公司比比皆是。作為廣東省地方國資控股達60%以上的發電企業，有地方國資部門撐腰，比五大發電央企旗下的上市公司在上網電價上更有優勢，因此粵電力素來處于火電行業利潤的高地。它的利潤同比猛降50%以上，其他上市公司的日子更不好過。由于市場煤價同比上漲超過100元/噸，加上電量下降和一些區域上網電價過低三大因素影響，火電第三季度經營急劇惡化拖累行業前三季業績。

　　然而，截至11月17日，四季度剛剛過半，市場煤價再度猛漲100元左右，電力行業將雪上加霜，到四季度，除了三季度已虧損的上市公司外，一批三季度曾微利的電力上市公司也將被推向虧損的境地，整個虧損面將急劇擴大。

　　三季度業績已經惡化

　　根據本報記者的統計，已披露的60家電力上市公司三季報中，有13家前三季度虧損，有13家前三季度利潤下降，其中下降超過50%的有7家。這樣，前三季度大約有40%以上的電力上市公司虧損或者利潤下降。因水電不受煤炭價格影響，如果扣除水電為主業的電力上市公司，則有超過50%的發電上市公司前三季度虧損或者利潤下降。

　　其中，大部分為第三季度的利潤大幅下滑或者虧損拖累。一些企業半年報尚在盈利，但是前三季卻為虧損。比如，華電國際上半年盈利3536萬元，但是前三季卻虧損3.48億元，大連熱電上半年盈利2228萬元，前三季卻虧損1790萬元，贛能股份上半年盈利881萬元，前三季卻虧損1857萬元。還有大量企業第三季度為微利，導致拖累整個前三季度業績。比如皖能電力，上半年盈利1.64億元，第三季卻微盈878萬元。

　　從統計局的行業數據也可以印證，1-5月火電行業利潤為170億元，同比增長48%，但是1-8月火電行業利潤為220億元，同比下降18%。可見，從6月份以來，火電行業利潤銳減，拖累了整個前8月的業績。

　　中電聯的最新報告也顯示，中部六省、山東省火電繼續全部虧損，并新增加了東北三省火電全部虧損。1-8月份，電力行業銷售利潤率4.0%，與全國工業銷售利潤率的平均水平6.03%相比較，整體仍偏低；資產利潤率僅有1.4%，遠低于其他行業利潤水平。