中新網3月18日電 據香港文匯報報道，聯儲局及摩根大通出手打救陷入破產邊緣的貝爾斯登，信貸危機擴大，亞太區股市17日全面下滑。市場人士指，市場上有大量未平倉的累積股票合約票據陸續斬倉，港股將再出現大型跌浪，預期先要下試20000點水平。

　　港股17日再瀉1152.5點，收報21084.6點，跌幅達5.18%，創近7個月低位，大市總成交增至949億元。國企指數受內地A股跌勢未止拖累，一度失守11000點大關，收市報11037點，跌854點，單日跌幅逾7%，是區內跌幅最慘烈的指數，可謂“國企股災”。恒指、國指、紅籌等成份股中，只有港燈及中電逆市升，而整個港股上升的股份只有60多只，近千只股份下跌。

　　信貸危機惡化 信心崩潰

　　敦沛金融研究部主管郭家耀認為，港股17日跌市，已預先反映美股18日晨會再跌約200點，但期貨在現貨收市后，自低位抽升逾370點，轉高水252點，加上估計聯儲局或大幅減息1厘以挽回市場信心，美股及港股再大跌的機會不大，短期可能反彈至22000點。

　　時富金融主席關百豪認為，市場面對的是信心危機，估計大市會繼續受到困擾，短期內恒指有機會跌穿去年8月17日19386點的低位。大福證券董事總經理兼行政總裁黃紹開則表示，現在恒指回落至21000點已屬健康合理水平，而從長期來講，香港將受惠中國經濟發展，目前波動市況只是屬于短期資金流短缺問題，期望下半年市場氣氛有改善，尤其是“港股直通車”開通后，恒指可望反彈。

　　大量積累票據 拖累大市

　　不過，資深股評人陳永陸則表示，市場彌漫著悲觀情況，只有人沽貨，沒有人買貨，雖然市場17日沒有出現恐慌性拋售，但市場完全沒有承接下，沽小量已足夠令股份大跌。他認為，市場還在觀望，美國會否有其它金融機構再“爆煲”，下場會如貝爾斯登一樣，被賤價收購，很多投資者認為金融機構的估值已崩潰，完全失去信心。

　　期指尾市急升 轉大高水

　　陳永陸又指，過往的大跌市，在大幅拋售后，總有顯著的反彈，但這次因為有大量累積股票合約票據拖累市場，令股市只有一浪低于一浪的走勢，大戶及對沖基金根本每日也在“計數”，不計成本的拋售股票，故后市一旦有些微反彈，也會立即被抵銷。他指，后市走勢難以樂觀，散戶不宜在此階段“溝貨”，他個人認為，再過一至兩個月，屆時大市PE只余10倍左右，才會有資金再次大手吸貨。

　　　荷蘭銀行估計，市場已發行的Accumulators高達432億美元(約3370億港元)，約占現在香港結構性產品市場80%(市場總值為540億美元)，而當中約80%仍未平倉。故有證券界悲觀認為，大市在這些結構投資產品拖累下，恒指有可能跌穿去年8月17日19300點的低位。(周紹基)