天量土地成為一大砝碼

　　就在外界為明年可能出現的新房庫存量大幅上漲擔憂的同時，開發商自己卻并沒那么緊張，并一再表示“與2007年不同，現在并不差錢”。而這背后除了由于樓市回暖帶來的“余糧”外，更有此前在土地市場的“囤積”以及眼下在資本市場的博弈。

　　克而瑞9日公布的2009年三季度末中國房地產企業土地儲備TOP10榜單揭示，2000萬平方米的土地儲備量成為擁有豐厚土地資產的門檻，土地儲備前十名的房企，其土地儲備之和已達3.05億平方米。恒大地產的土地儲備面積為5100萬平方米，碧桂園土地儲備面積為4360萬平方米，分列前兩名，而在上半年頻頻制造地王的綠地、保利則以2600萬平方米和2350萬平方米僅列第六和第十。

　　與此同時，從土地儲備排行榜的10家進榜企業來看，前三季度新增土地儲備建筑面積合計達2462萬平方米，新增土地儲備投資額合計近719億元。其中第三季度新增土地儲備最多，新增土地儲備的建筑面積約1792萬平方米，占前三季度總和的72.79%，新增土地儲備投資額約579億元，占前三季度總和的80.53%，雙雙超過前兩季度的總和。

　　“土地儲備是考量房地產企業的重要指標，如一個房地產企業土地儲備過少，一旦地價上漲，企業的發展就會遭遇成本障礙；如土地儲備過多，一旦地價下跌，則會加大企業的風險，土地減值影響巨大。把握好銷售和土地儲備之間的平衡關系，是房企高管感知市場能力的關鍵一環。”龍勝平表示，從拿地的溢價比例來看，第二季度只有37%的土地溢價比例超過100%，到了第三季度溢價比例超過100%的達到了57%。許多開發商在第三季度的土地儲備增加了很多，僅十強企業在新增土地儲備方面的投資就達779億元。

　　恒大地產相關負責人也透露，一年前其上市暫停時，曾因為土地儲備過多而備受爭議，但一年后該公司再次遞交上市申請時，其巨大的土地儲備卻轉而成為重要砝碼。可謂是成也土地，敗也土地。

　　對此SOHO中國聯席總裁潘石屹認為，囤地現象最嚴重的不是那些沒有上市的企業，因為非上市企業資金有限，一般都會量入為出，有多大的銷售量就購進多少土地；而上市公司因為資本市場有對土地儲備的追逐和激勵，恰恰越是上市公司越拼命地囤積土地，以滿足資本市場對土地儲備的要求。另外還有一些準備上市的公司，也先要囤夠大量土地才能上市。

　　“這些年房地產公司圍繞土地問題出現很多怪現象。幾年前，有兩家開發商在同一地段各拿了一塊土地：一家開發商建了房子銷售出去，沒有賺多少錢；另一家開發商囤著地，什么事也沒有干，最后把土地轉讓給了別人，賺了許多錢，比前一家開發商賺的錢多許多倍。這些故事在房地產界太多了，每人都可以舉出幾例來。我的老家甘肅的農民流傳著這樣一句話，‘養雞的不如倒蛋的’。現在中國房地產行業，建房子的不如囤地倒地的。”潘石屹說。