另一方面，他們在資本市場上頻頻融資。比如，世茂在5月完成了69224萬股的定向增發，融資總額約83億元；7月16日，保利公告稱，非公開發行股票申請獲得證監會核準，將公司非公開發行不超過63760萬股新股，募集資金不超過80億元；7月23日，金地拿下上海“地王”的當天，便發布公告稱收到證監會有關核準公司非公開發行不超過40000萬股新股的批復文件；7月29日，富力地產發行不超過60億元境內公司債獲批。剛剛發布2009年中報的萬科也稱，考慮在時機成熟時進行一次股權融資。據記者不完全統計，7月有9家上市房企發布再融資增發方案，計劃募集資金總計約188億元。

　　房地產分析專家蔡為民觀察到，“地價”與“股價”存在明顯的互推關系。比如，5月至6月間，萬科共競拍得到8塊土地，支付土地價款達47.03億元，創下自2008年2月以來單月拿地的投資最高紀錄。但萬科的股價也大幅飆升，7月6日創下了14.94元的新高，與去年年底收盤價6.45元相比，漲幅高達121.6%。

　　上海一大型樓盤的銷售負責人說，與前兩年明顯不同的是，今年二季度以來，上市房企一拿地，往往就在股市進行增發，股市為房企提供更多的“資本動力”。

　　市場游戲規則暗變：土地市場資本化

　　上述樓盤的銷售負責人說，上半年樓盤銷售回籠資金巨量，加上銀行授信，公司目前可以動用的資金超過100億元。但今年六七月，該公司在上海土地市場上先后兩次出手均失意而歸。而正是這兩次土地出讓，先后產生了長寧區周家橋街道91街坊地塊和青浦區趙巷10號地塊兩大“地王”，樓面價分別為21983元／平方米和14495元／平方米。

　　該負責人表示：“我們認為，地價高到這個程度，開發以后是否有利可圖已經很難說；但照樣有公司出手，也許他們的盈利點不在于將來的住宅銷售，而在于眼下的資本市場。”