鐘偉：加息對房價的影響不會立竿見影

　　北師大金融研究中心主任鐘偉認為，今年以來影響房地產的最大變數并不是加息，而是土地出讓價格，加息對房價的影響不會立竿見影。

　　鐘偉表示，今年以來影響房地產的最大變數并不是加息，而是土地出讓價格。年初到現在的短短半年時間，大多數房地產相對較為活躍的一二線城市的土地出讓價格出現了劇烈上漲，這種上漲使得較好和較大地塊只有上市公司和外資才能獲得，使得房地產企業花在土地儲備上的資金急劇增加。鐘偉認為，地價的上漲不可能不反映到房價上，目前的地價水平很大程度上透支了未來的房價，也帶動了即期房價的上漲，因此2007年大多數城市的房價可能出現明顯上漲，這種上漲是土地價格推動的非理性上漲。

　　“如此將導致中國在未來三年內步入一個中期的加息周期，盡管這種加息可能會給匯率帶來錯綜復雜的影響，但是卻也不得不如此。”鐘偉表示，目前的加息節奏是相當溫和的，考慮到國內資本市場和房地產市場的繁榮，考慮到中國宏觀經濟可能持續第二年增速超越11%，因此緊縮政策可能不得不陸續出臺。同時，加息影響了房地產的供需兩面，對開發商而言，資金價格的抬高和進入門檻的抬高將導致開發商隊伍的分化，對購房者而言，加息將導致購房需求的溫和、持續的收縮，加息對房價的影響不會立竿見影，但是卻具有中期風向標的作用。

　　另外鐘偉認為，房地產行業的整體風險將明顯上升。土地儲備的價值，在未來很大程度上決定房地產開發企業的命運。過去兩年半土地出讓價格的持續飆升，使得土地儲備價值只升不降的可持續性面臨嚴峻挑戰。

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