央行連續7次加息，并降低儲蓄所得稅后，伴隨著股市回暖，銀行系理財產品正面臨做出改變。

　　本次加息、減稅前，一年期儲蓄實際收益為2.44%，銀行固定收益型人民幣理財產品4%左右且不收利息稅優勢明顯。而現在，一年期儲蓄實際收益已達3.16%，銀行系產品的稅收優勢已越來越小。在競爭激烈的理財市場，高預期收益的產品，將成為銀行未來營銷重點。

　　固定收益型產品受沖擊

　　應該說，目前銀行推出的固定收益型人民幣理財產品仍略有競爭力，其收益率仍在“雙率”調整后的同期儲蓄利率之上。如上海銀行“慧財”人民幣理財產品(07008期)，期限3個月，普通個人客戶年收益2.7%，而最新3個月期儲蓄稅后利率為2.22%。興業銀行“萬利寶”產品，預期年收益率為4.2%。

　　上海銀行理財顧問表示，隨著央行加息，央行票據等收益水平也會提高，下期固定收益型人民幣理財產品的收益率，肯定也會提高。但由于本次央行降低利息稅幅度較大，相當于填補了儲蓄與理財產品15%左右的收益差空間，因此新推出銀行理財產品收益率的上升幅度，可能不及儲蓄收益的提升幅度。

　　有鑒于此，銀行除了提高理財產品收益率，似乎沒有別的辦法。

　　更關鍵的是，同在銀行柜臺銷售，基金產品高達百分之幾十的過往業績，也壓得銀行理財產品難以“抬頭”，而現在，銀行理財產品在利息稅大幅降低之后又喪失了一個比較優勢。

　　主攻高收益產品

　　自04年以來，歷次加息都催促銀行系產品提高收益。據中國銀行業協會相關統計顯示，本輪加息中第一次上調利率是2004年10月29日，將利率由1.98%提高到2.25%，而04年底，廣發、光大、華夏、中信等7家銀行的29只理財產品中，其許諾的預期年收益率基本在2.5%到3.0%的區間，只有幾只略微高于3.0%。

　　但從06年2次上調利率之后，銀行理財產品的預期收益開始“水漲船高”，出現了8.0%、10.0%這樣的高收益產品。去年年底，某銀行更推出一款預期收益高達25%的產品。今年以來，隨著銀行系產品投資范圍的放寬，預期年收益突破10%已成為常態。

　　深發展銀行有關人士表示，利率上調、股市走高給銀行理財產品帶來的壓力是很明顯的，兩年前年收益率3%的理財產品就會受到追捧，但現在3%的理財產品想吸引客戶已變得十分困難。在壓力之下，銀行下階段的營銷重點或許將轉移到“打新股”、“基金組合”等預期高收益的產品上。

　　考慮流動性不妨關注貨幣基金

　　實際上，銀行系產品中，投資債券、央票等穩定收益型產品，雖然預期收益低，利率調高對已經購買的偏債型理財產品收益也會有影響，但此類產品期限較短卻為投資者提供了良好的流動性。

　　目前，銀行重點營銷的期限長、預期收益高的產品，面臨的風險也較大。如QDII型產品，雖然預期收益已達25%，但因為人民幣升值預期加快，收益會有一個折價，也會間接受到影響。

　　而如果未來銀行系產品主方向轉向高收益產品，投資者從安全性和流動性方面考慮，不妨多關注貨幣型基金。由于貨幣市場基金主要投資于央票、短期債券等貨幣工具，上調存款基準利率而引發銀行間拆借市場各品種利率上升。最主要是貨幣基金流動性非常好，類似活期儲蓄。同時貨幣市場基金的收益率也有一定競爭優勢，以7月23日貨幣基金的7日年化收益率為例，大部分已超過4%。

　　業內人士預計，此輪加息之后，貨幣基金的收益率還有可能進一步上揚，其投資優勢由此可見一斑。(陳珂）