流動性的極度充裕讓銀行的超額存款準(zhǔn)備金率出現(xiàn)了大幅回升。盡管相關(guān)數(shù)據(jù)要等到2月份才正式公布，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，截至2008年12月末，金融機構(gòu)的平均超額存款準(zhǔn)備金率約為3.5%，較9月末提高近1.5個百分點。該人士還預(yù)測，從倒逼銀行業(yè)放貸的這個角度出發(fā)，央行可能會在春節(jié)后下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率27個基點至0.45%。

　　超額存款準(zhǔn)備金率回升

　　與上半年頗顯緊張的情況不同，下半年金融機構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)開始回升。尤其是在連續(xù)四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及停發(fā)部分期限央票之后，四季度的提高幅度比較明顯。

　　中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇認為，在當(dāng)前市場流動性極度充裕并且銀行又有一定惜貸心態(tài)的情況下，銀行的超額存款準(zhǔn)備金率上升是肯定的事。“對于銀行而言，目前的惜貸心態(tài)仍然很嚴(yán)重。一些銀行寧可將錢存在央行，只賺取0.72%的最低收益，也不愿意放貸。”王勇表示。

　　盡管相關(guān)數(shù)據(jù)還沒有公布，但根據(jù)他的測算，截至2008年12月末，商業(yè)銀行平均的超額存款準(zhǔn)備金率約為3.5%，其中股份制商業(yè)銀行為4%，四大國有商業(yè)銀行將在3.2%左右。

　　央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，至去年9月末，金融機構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金率為2.07%。其中，四大國有商業(yè)銀行為1.68%，股份制商業(yè)銀行為2.04%，農(nóng)村信用社為3.83%。對比可以發(fā)現(xiàn)，四季度末較三季度末提高了1.43個百分點。

　　春節(jié)后或下調(diào)超儲利率

　　在王勇看來，為了倒逼銀行放貸，下一步的政策之一就是下調(diào)超儲利率。根據(jù)他的預(yù)測，央行可能會在春節(jié)后具體實行，下調(diào)幅度將在0.27個百分點。

　　資料顯示，盡管2008年曾有多次降息，但央行僅將超儲利率下調(diào)了0.27個百分點。此前，已經(jīng)有來自業(yè)內(nèi)的預(yù)期，這一利率將繼續(xù)下調(diào)。

　　中信證券近日發(fā)布的一份報告則認為，未來超儲利率能否下調(diào)很大程度上取決于貸款的增長狀況，一季度貸款很可能持續(xù)大幅反彈，使得貨幣政策壓力減小，在這種背景下，央行下調(diào)超儲利率的必要性不大；此外，持續(xù)降息已大幅度減小商業(yè)銀行利差，繼續(xù)下調(diào)超儲利率，無疑將使商業(yè)銀行雪上加霜。

　　根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)的來看，近期銀行信貸已經(jīng)出現(xiàn)了一定的回暖跡象，尤其是從12月份的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月新增貸款增幅較大。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加7718億元，同比多增7233億元，這已經(jīng)是自去年9月份以來，單月新增貸款數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)4個月均比去年同期出現(xiàn)一定幅度的增加。

　　不過，就銀行信貸能否繼續(xù)延續(xù)這一向好趨勢，業(yè)內(nèi)也有不同的看法。來自機構(gòu)的報告認為，2008年12月末，狹義貨幣供應(yīng)量M1雖然較上月有所反彈，但依然處于低位區(qū)域，且相較M2反彈幅度小，M1和M2之間依然存在比較大的剪刀差，這反映了市場釋放的流動性還有相當(dāng)大的部分滯留在銀行體系而未進入消費或者投資領(lǐng)域。因此，有必要近一步出臺措施，以促使銀行增加信貸投放。