新加波航空入股東航的董事會提案日前遭東航股東會否決，東航董事長李豐華于上海表示，對結果非常遺憾，但仍不愿引進國航，稱將繼續尋求引入新航，不會考慮接受國航作為戰略投資者。

　　站在資本的角度，國航為了自己的利益反對“東新合作”方案，甚至在關鍵時刻游說個別基金經理投否決票，這都是它作為股東的正常權利，別人無從指摘。因此，東航目前最重要也是最需要做的，是總結經驗教訓，綜合考慮法律、政府主管部門、輿論、市場操作等手段為其目的服務，加強與投資者的溝通，包括以務實和不拘一格的精神對待戰略投資者引進。資本是無情的，但也是公正的，任何通過定向性發售引進戰略投資者的行為實際上都是通過收購價展現其合作誠意的，與主觀感知的尊嚴、感情和科學管理因素相比，對公司股份的收購價高低更能體現出擬收購者的態度，也更為真實可靠。

　　在國航提出比新航更優惠的出價收購方案，而新航又拒絕提價或做出更大讓步的情況下，東航股東大會否決原有的合作提案也在情理之中。可以預見，除非新航重新作出某種讓步或者東航與投資者就其與新航原定方案的溝通取得空前成功，否則，東航與新航的牽手之旅就很難成行。

　　東航與國航都是國有大型民航企業，沒有一個國人愿意看到“鷸蚌相爭，漁人得利”的情形在這兩個企業間上演。選擇引進淡馬錫、新航作為戰略投資者也好，選擇不引進國航作為戰略投資者也罷，這都是東航與其股東和實際控制人的權利，除相關利益主體外，不受非法干涉。但是，公司要謀取發展，求得成功，其資本之路就必須在務實和策略的基礎上繼續下去，尤其是對國有資本授權經營者而言。在這方面，一向在日常經營中表現穩健的東航管理層也理應在不相信眼淚的資本角逐中做出表率，通過與包括國航在內的股東充分溝通、加強與投資者關系管理等策略性舉動求得先機，而不是在資本市場上意氣用事，或自亂陣腳。(李季先 律師）