隨著大盤跌跌不休，兩市新股破發家數也是快速增加。特別是4月份頂著高發行價、高市盈率光環，高調上市的新股，由于自身缺

　　乏“亮點”，難以吸引資金注意，最終只能陷入破發的尷尬。《每日經濟新聞》記者通過數據統計以及回顧歷史兩大破發潮發現，今年新股頻頻破發緣于高發行價和市場低迷兩大因素。

　　表象

　　破發潮再現 3成新股遭“淹沒”

　　打新必賺的“神話”破滅！

　　第一高發行價股海普瑞(002399，收盤價138.20元)上市4日后破發！愛仕達(002403，收盤價17.04元)上市次日破發！嘉欣絲綢(002404，收盤價20.10元)上市首日破發！破發潮再次席卷A股市場。

　　今年3成新股破發

　　5月11日，當第一高發行價股海普瑞跌下神壇，以144.25元跌破148元發行價收盤時，打新投資者最不愿看見的一幕已經來臨，新股不敗的神話再次破滅！

　　據《每日經濟新聞》記者統計發現，今年兩市一共發行了127只新股，截至5月13日收盤，已有38只新股慘遭破發，占上市新股的29.92%。其中，剛剛上市不久的寧波GQY股價較其發行價下跌18.46%成為表現最差的新股，而鼎泰新材、華泰證券以及朗科科技三只新股較各自發行價跌幅也均超過15%。

　　除了38只已經破發的新股外，泰爾重工、漫步者、力生制藥、華力創通以及中青寶5只個股目前同樣瀕臨破發，一旦市場持續弱勢整理，這些個股很可能在未來一段時間內破發。

　　值得注意的是，A股市場在年后曾一度走強，資金炒作中小盤股異常火爆，市場過熱新股發行的詢價居高不下，然而，高發行價以及高市盈率的“雙高”發行在市場疲軟時成為新股破發的罪魁禍首。

　　據數據統計顯示，兩市共有71只新股于2月14日之后發行上市，其中目前已有22只新股破發，占年后上市新股的30.99%。具有諷刺意味的是，22只破發新股中有17只是于4月后剛剛上市。另一方面，在4月后上市的37只新股中，有10只新股發行價都超過50元，在這里面，除了國民技術和碧水源兩只個股實現上漲外，其余8只個股全部破發。

　　市場人士分析認為，近期新一輪破發潮有別于去年以藍籌權重股為主的破發，目前破發已席卷整個A股市場，無論主板還是中小板、創業板，破發個股都在不斷增加，集中表現在近期一大批高發行市盈率、高發行價新股在市場持續走低的環境下集體破發。

　　大盤暴跌是破發“導火索”

　　業內人士認為，A股目前迎來一輪新的破發潮，股市暴跌成導火索。首先，毋庸置疑的便是個股高市盈率發行、市場發行過于密集、股票容量擴大加速導致破發潮的涌現；另一因素則是股指期貨開始抽離市場部分熱錢以及市場持續暴跌所致。

　　事實也正是如此，從4月16日股指期貨開市以來，A股市場迎來一波大跌，截至5月13日，滬指已從3160點跌至2711點，短短19個交易日跌幅超過14%。而在此期間，共有28只新股密集上市，平均每天有1.47只個股登陸A股市場。更令人驚訝的是，在這28只新股中，平均發行價格達到45.07元，年后10大發行價高價股則全部來自這28只個股中，分別是海普瑞148元、國民技術87.5元、華平股份72元、碧水源69元、寧波GQY65元、數碼視訊59.9元、中瑞思創58元、數字政通54元、夢潔家紡51元以及長青股份51元。

　　當市場如此疲弱的時候，這些新股卻以如此高價發行，上市后頻頻破發也就不足為奇。(記者 劉明濤)

　　幕后

　　機構推高新股發行價 套住百億打新資金

　　截至5月13日，最近3個月內上市的新股中有22家破發，套住了600個機構賬戶，涉及資金100.42億元，多么壯觀的一幕，在A股市場中還從未出現過。

　　“A股首發價格太高了，簡直不可接受。”新盛資本研究總監兼基金助理劉斌向《每日經濟新聞》記者感嘆道，針對今年以來新股發行市盈率普遍超過50倍，甚至上百倍的情況，有市場人士將新股上市后密集破發歸結于高價發行。

　　然而，在新股發行市場化的道路中，頻繁破發究竟是制度改革必經的陣痛，還是機構非理性詢價帶來的偏差？《每日經濟新聞》采訪多位業內人士后發現，大家一致認為，加強對機構投資者的監管，拓寬投資渠道才是解決問題的根本。

　　600機構賬戶“被套”

　　2010年2月14日之后發行的新股中，目前有22家處于破發狀態，絕大多數是中小盤股，這意味著配售股尚未解禁上市，參與這22只新股網下配售的機構已然被套。其中，被套華泰證券(601688，收盤價16.16元)的機構受傷最重，截至昨日，華泰證券股價相比發行價格，已跌19.2%，若想保本出貨，華泰證券則需在5月26日配售股上市之前，大漲24%。

　　另一跌幅較大的新股是寧波GQY(300076，收盤價53.15元)，當初以65元高價，74倍高市盈率發行的寧波GQY股價已跌至53.15元，機構賬面損失18.23%。此外，數碼視訊(300079，收盤價52.76元)，南都電源(300068，收盤價29.20元)等新股破發幅度都超過10%。