新北洋(002376)

　　公司簡介：公司是中國最大、最有核心競爭力的熱打印、特種掃描技術和相關產品的研發和制造企業。是中國條碼自動識別技術領域申請專利最多，為數不多掌握核心技術、擁有自主知識產權的主要企業。已形成了票據/標簽打印機、收據打印機、嵌入式打印機/單元、特種掃描儀/單元、稅控收款機/稅控器五大產品體系近40種機型，同時結合產品應用，自主開發了條碼識別、圖像處理、文檔掃描管理和支持多種操作系統平臺的設備驅動和應用軟件，產品廣泛應用于鐵路、公路、醫療、稅收、郵政、銀行、餐飲、商業流通等領域。

　　安信證券：25.55元-29.20元

　　廣電運通2010年PE為25倍，證通電子為40倍PE，我們認為公司合理價值為2010年30-35倍PE，上市首日定價區間在2010年35-40倍PE，對應股價區間25.55-29.2元。

　　國泰君安：24.23元-29.07元

　　目前行業可比公司2010年平均PE為31倍，預計公司上市目標價24.23-29.07元，對應2011年PE為25-30倍。

　　上海證券：27.00元-30.00元

　　公司具備本土化和自主創新能力不斷增強的競爭優勢，目前國內專用打印機行業主要的供應商有日本EPSON、美國ZEBRA、STAR等國際知名企業占據了較大的市場份額，而公司在國內市場占有率方面僅次其后，為國內自主品牌排名第一的企業。對比2009年以來上市中小板公司首日開盤漲幅以及同行業公司上市后及近期表現，預計上市首日開盤價在27-30元左右。

　　天相投顧：23.18元-27.81元

　　預計公司2010-2012年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.1億元、1.39億元、1.73億元，按增發后的總股本攤薄的每股收益分別為0.74元、0.93元、1.16元。綜合考慮公司所屬行業發展前景、公司自身行業地位及競爭能力，我們認為公司上市后的合理價格區間應為23.18-27.81元，對應于2011年的動態市盈率為25-30倍。

　　均值區間：24.99元-29.02元

　　極限區間：23.18元-30.00元

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 首日上市交易股份 每股凈資產 上市日期

　　新北洋 002376 15000萬股 3800萬股 3040萬股 7.06元 3月23日

　　發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

　　22.58元 46.08倍 0.2744% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 平安證券

　　主營業務 專業打印機及相關產品的研發、生產、銷售和服務