8、美國關閉銀行數量創20年新高 有毒資產尚未完全核銷

　　2009年10月30日，美國金融監管部門宣布關閉加州國民銀行等9家銀行，創自金融危機爆發以來單日宣布關閉銀行最多紀錄。11月2日，美國最大的商貸機構CIT申請破產，成為美國歷史上第5大破產企業。截至12月23日，美國聯邦存款保險公司(FDIC)公布的美國年內倒閉銀行數已達到140家，創20年來新高。由于美國商業地產價格已下跌35%至40%，商業地產信貸和商業貸款違約率持續升高，一些規模較小銀行前景仍然堪憂。

　　點評：美國銀行業危機一直是全球關注的熱點問題。如果說2008年美國大銀行上演的悲情一幕仍讓人們觸目驚心，而2009年中小型銀行的倒閉潮又給剛剛開始愈合的金融體系蒙上了一層陰影。更多的銀行倒閉表明危機效應仍在延續，上一輪信貸膨脹所導致的資產負債表問題有待于進一步消化，雖然這引發系統性風險的可能性不大，但無疑將拖累實體經濟的復蘇步伐。

　　商業不動產貸款惡化成為了此次美國銀行業倒閉潮的主要原因。由于零售和商業貸款損失暴露滯后于證券資產，信貸壞賬清理正在取代證券資產清理成為美國銀行業面臨的主要壓力。與大銀行不同，中小銀行的主要盈利方式是在資產負債表上持有到期類信貸資產，商用房貸資產集中度相當高，很少采用證券化或出售來對沖風險。當商業地產市場成為新的風險源頭，商業地產違約率持續上升，中小銀行便成為了主要受害者。

　　美國政府以市場方式令雷曼兄弟倒閉所產生的嚴重后果，使得政府在對大機構的救助方面不敢掉以輕心，但忽視了眾多中小機構，以及中小機構破產激增的不良后果。中小銀行的收入和融資來源有限、FDIC的保險基金捉襟見肘，這些都表明彌補銀行損失的資源逐漸短缺。若政府無法果斷出手救援，中小銀行與商業地產金融危機的蔓延將難以得到有效遏制，美國金融業風險源正在從系統重要性機構轉向中小機構，金融風險主要類型已經從市場流動性風險演變為金融機構信用風險。而且由銀行信貸違約現金流損失和清償力喪失而造成的大面積破產有可能引發銀行擠兌，“小到不必救”或將取代“大而不能倒”成為美國金融業的主要問題。

　　中小銀行倒閉潮將阻礙美國經濟復蘇的腳步。得益于金融市場復蘇以及救市政策傾斜，華爾街金融巨頭已開始賺取巨額利潤，而地區性中小銀行仍深陷泥潭。中小銀行倒閉潮與實體經濟衰退的惡性循環仍未打破：一方面，美國經濟下滑，失業率居高不下，房價暴跌和貸款拖欠猛增，將導致更多中小銀行倒閉；另一方面，如果美國中小銀行的經營惡化，破產數量繼續飆升，勢必會加大企業與消費者融資的難度，這將成為阻礙美國經濟快速復蘇的重要因素之一。

　　金融寒冬仍未過去，未來一兩年美國銀行業將經歷相當劇烈的變革和調整。倒閉事件對一些銀行而言是滅頂之災，但對另外一些銀行來講卻是很好的擴張機會，FDIC放松私有資本收購破產銀行標準，將進一步加速銀行業的洗牌。隨著商業貸款損失不斷擴大、抵押貸款拖欠數量創紀錄及房屋抵押貸款違約激增，美國中小銀行破產風潮仍將繼續，大銀行業為盡快擺脫危機而加速并購，銀行業將經歷新一輪市場結構的整合，集中和壟斷程度將進一步上升。

　　點評人：中國銀行國際金融研究所副總經理 宗良

　　9、中國信貸新增規模創新高 支持中國經濟率先反彈

　　2009年12月11日，中國人民銀行公布11月份貨幣信貸數據，當月中國金融機構人民幣信貸新增2948億元，1至11月份累計新增達到9.21萬億元，新增規模較上年增加4萬億元，同比增長33.8%，新增規模創有統計數據以來最高水平，增長率創1996年以來最高水平。信貸規模快速增長，有力地支持了中國經濟率先反彈。

　　點評：2009年以來的信貸高速增長可追溯到2008年底。2008年11月，中國人民銀行取消了對商業銀行信貸額度限制，商業銀行開始加大信貸投放，當年12月份人民幣信貸新增達到0.76萬億元。2009年1至3月份信貸新增分別高達1.65萬億元、1.07萬億元和1.89萬億元，一個季度信貸新增量相當于2008年全年投放量，從而基本奠定了2009年信貸高增長的格局。首先，在金融危機沖擊下，中國實施適度寬松的貨幣政策，這是自改革開放以來首次運用。

　　2008年12月開始中國M1和M2高速增長，到2009年11月份分別達到34.6%和29.7%，這為銀行體系提供了極為充足的流動性。

　　其次，為促進經濟平穩較快增長，中國先后出臺了4萬億元投資刺激計劃、十大產業振興規劃、“家電下鄉、汽車下鄉”等重大政策措施，這有力地推動了公共領域投資的快速增長，并保持了消費的適度增長，從而帶動了強勁的信貸需求。

　　最后，全球危機爆發之時，中國銀行業經營狀態處于歷史最好時期，主要商業銀行凈利潤增長超過30%，風險資產撥備覆蓋率達到100%以上，不良貸款余額和不良率連續雙降，其中不良率降至3%以下，良好的經營狀況使其具有較強實力采取擴張性信貸政策。

　　中國金融體系以銀行業為主導，在銀行信貸高速增長推動下，中國固定資產投資和消費均保持較快增長。扣除物價因素，2009年1-11月份中國城鎮固定資產投資實際增長約36%，社會消費品零售總額實際增長約17%，分別是1993年和1986年以來的最高水平。2009年前三季度，中國GDP增長7.7%，投資和消費無疑成為中國經濟率先反彈和“保增長”的關鍵力量。

　　當然，中國銀行業高速增長的信貸投放也引起了對不良貸款反彈的擔憂。未來尚不可知，我們不妨以謹慎的態度評估當前形勢：一是中國經濟未來仍將保持較快增長，銀行業面臨的系統性風險已大為下降，IMF最新預測，2010年中國經濟增長9%，世界銀行預測增長8.7%，聯合國預測增長8.8%；二是危機以來中國銀行業仍然實現不良貸款余額和不良率雙降，2009年三季度末，不良貸款余額和不良率較年初分別下降了557.5億元和0.74個百分點；三是中國銀行業已開始進一步強化風險防范措施，如銀監會要求中小銀行和大型銀行最低資本充足率分別提高到10%和11%，以及要求主要商業銀行將撥備覆蓋率提高到150%，各家商業銀行將主動進一步強化風險管理與內部控制，加大信貸結構調整力度。2010年，中國銀行業將迎來結構調整和風險控制的一年。

　　點評人：中國人民銀行反洗錢局局長 唐旭