主持人：剛才兩位評論員也說到了，這個中國的股市它是一個晴雨表，但是它不單純是一個溫度、濕度，它有很多很多，它非常的敏感，那么波動的股市反過來，會不會影響到政策的走向，政策的調整和制定呢？大家對這個問題非常的關注。

　　張鴻：股市和信貸之間要有防火墻

　　張鴻：我覺得政策起碼要知道一點，就是在股市和我們政策根本的那個目標，比如說投入到實體經濟這個當中要劃一個分界線，要有一個隔離帶，因為雖然我沒法計算，算出今年的天量信貸到底有多少流入到股市當中來了。

　　主持人：對。

　　張鴻：但是每一次股市的下跌，都可能是因為你上面收緊了信貸。

　　馬光遠：查資金，對。

　　張鴻：對，你一查資金，一查信貸資金股市就下跌，這起碼說明我們有很多資金是漏到了股市當中來，如果股市和信貸綁到一起的話，那對我們的整個金融安全，甚至對我們經濟都會造成負面的影響。所以很多經濟學家也在提醒說，不要走日本多年前的那個路，就是股市繁榮了，然后“咣”一下，泡沫一破滅，整個經濟進入到10幾年這樣一個衰退。

　　主持人：對對對。

　　張鴻：所以說，對，它一綁架了以后，我們不敢去刺破，即使我們看到股市有泡沫，你不敢去刺泡，因為你刺跑那個泡沫，可能引發一連串的反映。

　　主持人：一系列。

　　張鴻：金融、經濟都會受到這樣的負面影響，所以說我們一定要在股市和我們真正想推動的那個經濟發展的那個政策當中，要劃清界線。

　　主持人：這個是非常明確的。

　　馬光遠：貨幣政策不應被股市綁架

　　馬光遠：這個界限可能比較理想，我覺得要劃起來，要操作起來說，多少錢你必須流到這兒來，要給它建立一個單獨的管道，直通車的話，可能比較難，因為畢竟我們這個錢從銀行到企業本身在這個整個流程過程中，跑冒滴漏，現在來說的話，不可避免。我倒覺得對央行來講的話，盡管現在目前各國的央行那么都在關注資產價格，但未見得就是說我們的貨幣政策本身，那么在制定我們的政策目標的時候，要看股市的表現，或者說股市跌的時候，比如說7月29號我記得股市暴跌以后，那么央行緊接著就出來講，我們的政策不會改變，像這種安撫性的言論，安撫性的政策表態，我覺得應該少一點，就是說貨幣政策可以關注資產價格，但是資產價格絕對不是左右貨幣政策未來走向的一大變量因素，我覺得在這種情況下，我們更應該貨幣政策關注的最主要的還是實體經濟，我們未來實體經濟究竟需要多少錢，需要多少的貨幣量，需要什么樣的貨幣政策，而不是說股市跌的時候，我們跑出來安撫，股市漲的時候，我們出來打壓。那么這樣的話，可能對貨幣政策本身來說，它身上承載的政策目標太大了。那么如果承載的目標太多的話，反而各個目標要達到沖突的，這么一個不相容的這么一種環境下，要達到它的政策目標的話，就比較難了。所以我覺得對央行來講的話，我們的貨幣政策盡可能純粹一點，干凈一點，就關注實體經濟。