解說：投資瞄向股市、樓市，央行連續七周實現資金凈回籠，千億資金低位離場，去向何處，市場矚目，《今日觀察》正在評論。

　　主持人：歡迎各位繼續關注，今天滬指的收盤點數是在3096點，那么我們現在繼續來關注不斷下挫的這個股市，A股股市，現在我看到有一些朋友給我們發來了一些漫畫，我們請兩位評論員給我們解讀一下。

　　張鴻：股市沒有來由的大跌，一定會挫傷股民的信心，我覺得它主要挫傷的是投資的信心，可能他更多的時候，他會把投資變成投機，他覺得這個市場總是這樣的暴漲暴跌。

　　主持人：好，再來看另外一幅，3000點。

　　馬光遠：看到我們這個實體經濟今年保8已成定局，看來不成問題，但仍然跑不過虛擬經濟，跑不過股市，所以還是股市跑得還更快一點。

　　主持人：很多都說，股市的走向和宏觀政策的走向是有著必然的聯系的，現在我們就來梳理一下宏觀政策的走向。

　　解說：中國股市呈現經濟晴雨表作用，它的動向也引發對宏觀經濟形勢的分析。

　　昨天，中國人民銀行發行460億元三月期央票，并展開300億元91天期正回購操作。這是央行10月份以來連續第七周實現資金凈回籠，兩個月回收流動性資金6650億元。而從5月份到9月份，央行公開市場操作，均以凈投放為主，近期資金凈回籠體現出央行貨幣政策微調的思路。

　　去年4季度以后，為應對國際金融危機，我國實施了適度寬松的貨幣政策，在政策推動下，今年以來，全國銀行新增貸款接近9萬億元，同比增長超過5萬億元，創出歷史天量。不過，也有相當數量的資金為能進入到實體經濟中去，而是以投資資金的角色拉高了股市，特別是樓市價格。令資產價格有泡沫膨脹之余，并加劇了社會通脹預期。

　　經濟學家樊綱最近連續提醒：雖然通貨膨脹短期還不會來，但財產泡沫風險、資產泡沫風險確實是值得警惕的一件事情。

　　國際方面，由于美聯儲奉行接近零利率的，低利率和弱勢美元政策，全國流動性日益充沛，為應對未來可能產生的通脹壓力，一些國家紛紛通過提高利率的方式退出經濟刺激計劃，大量游資急于尋找新的利潤增長點，從美元資產中抽離出來，新興市場國家面臨熱錢壓進之憂。

　　中共中央政治局今天召開會議，分析研究明年經濟工作，中共中央總書記胡錦濤主持會議。

　　會議提出，明年要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏、重點，落實和豐富完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃。