保險 機構重倉 投資最佳

　　保險公司新增債券收益率數據維持了今年以來的持續增長的趨勢。10月末，新增債券收益率達到了4.41%，比上月末上升了15bp，目前新增債券收益率已全面超過了上市保險公司的結算利率(10月份中國人壽和平安的結算利率分別為3.9%和4.25%，預計太保結算利率還將維持9月份的3.85%)。預計在明年1季度之前，保險公司的總體投資環境是處在最佳的組合之中。

　　投資收益大幅增加。中國平安三季報顯示，前三季度公司實現凈利潤73.43億元，每股收益1.14元，分別較2008年同期增長388.1%和418.2%。中國人壽前三季度實現凈利潤198.74億元，同比增長51.58%。中國太保前三季度實現凈利潤40.61億元，同比增長約4.8%。

　　今年以來，A股大幅反彈，保險三巨頭紛紛提高權益投資比重，從而獲得了較為不錯的投資收益。三家上市保險公司中，中國平安的投資收益最為不菲，前三季度中國平安投資收益達246.41億元，投資收益率達4.8%，每股凈資產達12.32元，是唯一凈資產環比上升的上市保險公司。中國人壽三季度因投資策略較為激進，權益倉位較高，股票浮盈減少，使得每股凈資產環比下降2.5%。而中國太保三季度每股凈資產6.5元，環比縮水3.3%。多位分析人士指出，與中國平安、中國人壽相比，中國太保今年以來權益投資倉位較低，因此錯過了股市反彈的大好行情。

　　保費質量同升支撐業績。隨著保險產品結構調整的壓力逐漸減小，保險公司保費增長勢頭被業內看好。數據顯示，中國人壽9月結束了連續6個月的保費負增長局面，同比增長13.3%。太保壽險9月保費收入環比增長28.6%，預計全年有望實現正增長。中國平安前三季度壽險保費收入同比增長33.5%。

　　基金和QFII持續流入。基金三季報顯示，保險公司成為基金公司重點配置對象。基金公司三季度末第一重倉股是中國平安，持股市值約占基金凈資產的2.45%。其中，華夏基金旗下有11只基金將中國平安作為重倉股，易方達、嘉實、華安旗下也有多只基金重倉中國平安。據統計，10月以后，機構流入該股的資金仍高達11.18億元。

　　從中國人壽前十大流動股東情況來看，諾安股票證券投資基金、博時第三產業成長股票證券投資基金分別位列第三和第七，另有三家新增倉的QFII。中國平安、中國太保也有多只基金進入前十大流通股東之列。