聯想投資執行董事袁同舟

　　要了解基金的偏好

　　在廣東，我們投資了星期六鞋業和流行美等企業，而且星期六鞋業剛剛掛牌上市。我建議中小企業在和投資人接觸之前對投資人的偏好做一個基礎的了解。如果這家風險投資公司投資的行業與你的項目所處行業毫無關聯，實際上是浪費雙方的時間。

　　投資基金主要投入方向隨著時間的變化也在變化。像聯想投資，在2001年把眼光集中到了T M T即高科技行業，這是最典型的V C風險投資；但是在第二期就開始涉足到G C (成長性投資)，從2005年開始，聯想投資嘗試進入傳統產業，包括消費品、連鎖、制造業、服務業、新能源等領域；到第三期有一半的基金投向中小企業；到第四期是一半以上。聯想的第四期實際上是一個“V C +JC”，就是不分開的。如果中小企業能夠動態地結合每一個基金的成長，了解這個基金的偏好，雙方溝通的效率就比較高。

　　廣州海匯投資管理有限公司董事長李明智

　　以前貸不到

　　現在可能也貸不到

　　在這次金融危機中，真正推動廣東經濟發展還是靠民營中小企業，我覺得廣東在全國又率先走了一步。 珠三角的民營中小企業數量雖然龐大，但是質量上還有待于提高。中小企業不論是在融資、稅收、人才等方面都是處在弱勢的地位。但是，在這么弱勢的地位中小企業仍然有發展，可見廣東中小企業的活力是非常強大的。

　　盡管國務院發布的《關于促進中小企業發展的若干意見》提到，通過建立農村銀行來解決中小企的貸款問題，但從銀行對中小企業的信用評級來看，以前貸不到的現在可能還是貸不到。沒有一個好的信用做基礎，中小企業從銀行貸款仍然不可能。

　　在老生常談的“融資難”命題里，有什么理由不更注重市場的力量，更積極地嘗試股權融資的途徑呢？創業板和私募投資是個良性的互動。創業版為中小企業提供了一個比較好的融資渠道，而對于PE來說，恰恰是最好的退出渠道。更多的企業符合上市條件了，PE的退出渠道拓寬了，因而有了更多的積極性去挖掘和投資成長型的企業。

　　回過頭看看美國的經驗，股權投資和創業版的發展，真正提升了美國的核心創新力。新能源、生物醫藥這些真正的高科技，基本上都是在掌握在美國人手上。美國有今天的成績，私募股權投資和創業版起了關鍵的作用。如果中小企業再按照傳統的滾動發展模式，等賺了1000萬再投進去滾動，這種緩慢的方式已經不適合今天的發展了。

　　而且，大家都在擔憂大量熱錢流入資本市場或房地產，國家的刺激計劃沒有真正激活民間資本。我認為，創業板可以有效解決這個問題，它可以激活吸引更多的股權投資，并最終流向中小企業。因此，創業板應該得到更好的發展。政府怎么樣引導基金流向實體經濟，是當務之急。