分析
次級(jí)債風(fēng)波或?qū)⒉粩嘌由?object align="left" classid="clsid:D27CDB6E-AE6D-11cf-96B8-444553540000" codebase="http:///pub/shockwave/cabs/flash/swflash.cab#version=5,0,0,0" height="250" width="350">
香港特區(qū)政府發(fā)言人表示，雖然香港股市跟隨外圍股市表現(xiàn)疲弱，但香港經(jīng)濟(jì)基調(diào)良好，香港的金融系統(tǒng)有能力處理市場(chǎng)波動(dòng)。政府和各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)繼續(xù)密切留意市場(chǎng)情況。
但對(duì)于此次美國(guó)次級(jí)債危機(jī)，市場(chǎng)日前并不樂觀。敦沛金融證券分析員郭家耀表示，美股對(duì)次級(jí)債引發(fā)的信貸危機(jī)反應(yīng)激烈，流動(dòng)資金會(huì)實(shí)時(shí)抽緊，受此影響，經(jīng)過前兩天的反彈后，港股再度大幅下跌。他分析說，美國(guó)次級(jí)債的問題還將不斷延伸，先是拖累按揭證券公司，下一步就是投資次級(jí)債的基金，相信通過此次風(fēng)波，信貸機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)將進(jìn)一步提高。盡管此次次級(jí)債危機(jī)對(duì)香港銀行的影響不大，但相關(guān)股份也會(huì)跟隨大市下跌，投資者需要考慮股票在投資組合中的比例。
新鴻基證券分析師彭偉新表示，美國(guó)股市前期的反彈主要是受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振，但是次級(jí)債問題解決不了，還將嚴(yán)重打擊美國(guó)市場(chǎng)的投資信心，加上美國(guó)最近不會(huì)公布太多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，股市缺乏上漲動(dòng)力。
新聞?dòng)^察
危機(jī)升級(jí)
次級(jí)債風(fēng)暴考驗(yàn)金融市場(chǎng)
次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩、美歐日中央銀行積極行動(dòng)……近來，一場(chǎng)由美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)引起的風(fēng)暴正席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。這場(chǎng)風(fēng)暴是如何形成的？它將對(duì)全球金融市場(chǎng)乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？其未來走勢(shì)又將如何？這些問題一時(shí)間成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
直接原因
利率上升和樓市降溫
引起美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國(guó)住房市場(chǎng)高度繁榮時(shí)，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展，甚至一些在通常情況下被認(rèn)為不具備償還能力的借款人也獲得了購(gòu)房貸款，這就為后來次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)的形成埋下了隱患。
在截至2006年6月的兩年時(shí)間里，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)。而且，自去年第二季度以來，美國(guó)住房市場(chǎng)開始大幅降溫。隨著住房?jī)r(jià)格下跌，購(gòu)房者難以將房屋出售或者通過抵押獲得融資。受此影響，很多次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的借款人無法按期償還借款，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)開始顯現(xiàn)并呈愈演愈烈之勢(shì)。
首當(dāng)其沖
眾放貸機(jī)構(gòu)損失慘重
伴隨著美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)的出現(xiàn)，首先受到?jīng)_擊的是一些從事次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的放貸機(jī)構(gòu)。今年初以來，眾多次級(jí)抵押貸款公司遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，其中包括美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)——新世紀(jì)金融公司。
同時(shí)，由于放貸機(jī)構(gòu)通常還將次級(jí)抵押貸款合約打包成金融投資產(chǎn)品出售給投資基金等，因此隨著美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)愈演愈烈，一些買入此類投資產(chǎn)品的美國(guó)和歐洲投資基金也受到重創(chuàng)。
以美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登公司為例，由于受次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)拖累，該公司旗下兩只基金近來倒閉，導(dǎo)致投資人總共損失逾15億美元。此外，法國(guó)巴黎銀行9日宣布，暫停旗下三只涉足美國(guó)房貸業(yè)務(wù)的基金的交易。這三只基金的市值已從7月27日的20.75億歐元縮水至8月7日的15.93億歐元。
積極行動(dòng)
美歐日央行提供巨資
更為嚴(yán)重的是，隨著美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)擴(kuò)大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數(shù)量，致使全球主要金融市場(chǎng)隱約顯出流動(dòng)性不足危機(jī)。9日，在法國(guó)巴黎銀行宣布暫停旗下三只基金的交易后，投資者對(duì)信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致歐洲和美國(guó)股市大幅下跌。其中，紐約股市道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日下跌387.18點(diǎn)，收于13270.68點(diǎn)，跌幅為2.83%。
市場(chǎng)分析人士指出，美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)如果進(jìn)一步升級(jí)，并擴(kuò)大至更多金融領(lǐng)域，將會(huì)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)更加劇烈的動(dòng)蕩。而且，危機(jī)如果影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?#8212;—個(gè)人消費(fèi)開支，則會(huì)對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不利影響。
面對(duì)已經(jīng)形成甚至有擴(kuò)大趨勢(shì)的美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴，美國(guó)、歐元區(qū)和日本的中央銀行積極行動(dòng)，希望通過向貨幣市場(chǎng)提供巨額資金恢復(fù)投資者信心，保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定。歐洲中央銀行9日宣布，向相關(guān)銀行提供948億歐元的資金，10日又向歐元區(qū)銀行系統(tǒng)注資610億歐元。美聯(lián)儲(chǔ)下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行于9日向銀行系統(tǒng)注入240億美元資金。日本中央銀行10日宣布，向日本貨幣市場(chǎng)注入1萬億日元的資金。市場(chǎng)分析人士指出，隨著美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)擴(kuò)大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數(shù)量。美歐日央行的上述舉動(dòng)有助于鼓勵(lì)銀行繼續(xù)發(fā)放貸款，進(jìn)而緩解金融市場(chǎng)可能面臨的流動(dòng)性不足危機(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)本月7日在其最近一次貨幣政策決策例會(huì)后發(fā)表聲明說，住房市場(chǎng)持續(xù)降溫是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。分析人士指出，這場(chǎng)圍繞美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)形成的風(fēng)暴如果持續(xù)下去，不僅將考驗(yàn)全球投資者的信心，而且也將考驗(yàn)全球主要經(jīng)濟(jì)體央行的危機(jī)應(yīng)變和處理能力。
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