2008年國際油價上演一輪“大起大落”的過山車行情，受國內成品油價格調控和市場需求變化影響，我國三大石油公司中石油、中石化和中海油業績呈現出“冷熱不均”的狀態。2009年，在國內外經濟運行環境發生巨大變化下，哪些因素將決定這三大公司業績走勢？記者就此采訪了相關人士。

　　新成品油定價機制下石油公司有望走出高油價虧損“怪圈”

　　東方證券股份有限公司研究員王晶說，隨著我國實施完善后的成品油定價機制，2009年國內煉油企業有望走出油價越高，煉油越虧損的“怪圈”。

　　2008年國際市場原油價格急劇動蕩，從年初“破百”到7月中旬達到每桶147美元的歷史高點，此后急轉直下，年底跌至每桶40美元左右。其間，我國政府對國內成品油價格進行調控，在12月底啟動完善后的成品油定價機制之前，國內成品油價格僅于6月上調過一次。

　　國際油價處于高位下，國內成品油價格與原油價格出現“倒掛”，煉油業務占比較大的中石化和中石油承擔巨額煉油虧損。2008年上半年中石油股份公司和中石化股份公司在獲得國家財政補貼后，凈利潤仍分別同比下降36.3%和73.4%，而專注于上游油氣開發的中海油有限公司凈利潤則大幅上漲89.3%。

　　我國于2008年12月19日正式啟動完善后的成品油定價機制，到目前為止已兩次下調國內成品油價格。根據完善后的成品油定價機制，國內汽、柴油出廠價格以國際市場原油價格為基礎，加國內平均加工成本、稅收、合理利潤確定。國家繼續對國內成品油價格進行適當調控。

　　王晶說，按照新的成品油定價機制，如果國際油價不發生過為劇烈的震蕩，今年煉油企業將不會遭遇2008年那樣成品油價格政策上的瓶頸，中石化、中石油煉油板塊在2009年有望實現盈利。

　　中石化集團公司總經理蘇樹林近日表示，2009年中石化將抓住成品油價格形成機制完善的機遇將煉油板塊作為創效主力，努力提高盈利水平。

　　國際油價疲弱影響石油公司資產盈利能力

　　王晶指出，在新的成品油定價機制實施后，國際油價走勢將成為決定三大石油公司2009年業績的一個主要因素。

　　國際油價在去年7月觸頂后開始回落，隨著全球金融危機加速蔓延而迅速下跌。進入2009年，國際油價走勢依然低迷，最低已跌至每桶35美元以下。北京中期期貨能源分析師李哲說，市場對原油需求的預期仍在不斷下調中。金融危機未見底，國際油價就難說見底。短期內國際油價上漲缺乏支撐，預計將繼續在每桶30至40美元震蕩。

　　王晶說，預計今年上半年國際油價仍將處于疲弱狀態，下半年即使出現反彈，力度也不會很大。低油價將對石油公司資產盈利能力產生負面影響，尤其對以上游油氣開發為主的中石油和中海油來說，影響更為明顯。

　　市場需求低迷對石油公司業績影響突出

　　2008年四季度以來，隨著全球金融危機向實體經濟擴散，中石油、中石化在剛剛告別煉油虧損后，又開始面臨下游石化產品需求驟減、價格大幅下跌、前期原材料高成本難以向下游產品轉移、上游庫存較大的壓力。特別是中石油，由于其原油開采占據國內市場七成以上，油價驟跌后，它不僅面臨與中石化類似的成品油和化工產品高庫存問題，還有原油高庫存及原油生產盈利下降的壓力。

　　受金融危機影響，預計今年國內外石油石化產品市場需求將繼續低迷。蘇樹林在中石化集團公司2008年度工作會議上說，2009年國內成品油市場將發生根本性轉變，將從近幾年的賣方市場向買方市場轉變，市場競爭更加激烈。化工市場將延續下行走勢。受金融危機影響，今年全球化工行業面臨經濟增長減速和景氣下行的雙重壓力，加上高峰期投資形成的新增產能逐步釋放，裝置開工率將繼續下降，行業格局可能重新調整。同時，石油和煉化工程市場也開始萎縮，市場開拓難度將加大。

　　李哲認為，目前我國成品油市場已出現供大于求的局面，由于燃油稅費增收和成品油價格仍存繼續下調空間，盡管新的成品油定價機制有助煉油盈利，煉油企業的利潤增長預計仍將受到一定限制。

　　主營業務基礎良好　三大石油公司為未來增長積極準備

　　市場擔心，資產盈利能力下降有可能會對公司資本開支產生負面影響。中石油集團總經理蔣潔敏近期表示，今年中石油將著力控制投資降低成本，但油氣主營業務投資不會縮減。中海油今年資本支出預計將比去年增長19%。其中，勘探、開發和生產資本化投資占總資本開支比例達97%以上。

　　根據目前公布的數字，2008年三大石油公司主營業務繼續保持穩定增長。中石油集團油氣產量穩定增長，其中天然氣產量同比增長13.7%。成品油、乙烯生產量和化工商品量均創歷史新高。探明原油和天然氣地質儲量分別超過5億噸和3000億立方米。

　　中石化集團2008年原油和天然氣產量分別同比增長1.8%和3.3%。新增石油探明儲量2.98億噸，新增天然氣探明儲量539億立方米。中海油有限公司預計2008年實現凈產量1.94億至1.96億桶油當量，2009年凈產量預計將達2.25億至2.31億桶油當量。

　　王晶說，雖然去年以來國際油價的大幅波動給三大石油公司造成不同程度的負面影響，但三大公司在主營業務資本開支上并未大幅減少。加強主營業務發展，增加油氣儲備和產能建設，為經濟復蘇后市場需求上升做好充分準備的思路非常明晰。

　　國家信息中心經濟預測部經濟師牛犁指出，當經濟處于低谷時，企業應當苦練內功，在設備更新和技術升級改造方面下工夫，提高企業綜合競爭力，為下一輪經濟增長做好準備。(記者安蓓、張藝)

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