隨著A股上市銀行2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)陸續(xù)披露，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)“切片”逐漸清晰。截至目前，已有5家股份行、6家城商行及1家農(nóng)商行率先交出2025年“成績(jī)單”。在凈息差收窄的宏觀背景下，這份先行披露的答卷不僅展現(xiàn)了部分銀行抵御周期波動(dòng)的韌性，更揭示了行業(yè)內(nèi)部的格局變化：城商行以兩位數(shù)增長(zhǎng)成為領(lǐng)跑者，股份行規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張筑牢“壓艙石”，而資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)向好則為接下來的發(fā)展積蓄了底氣。

　　根據(jù)金融監(jiān)管總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年全年商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.4萬億元，資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定。從已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的12家銀行來看，除華夏銀行外，其余11家歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中四家銀行更是實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增幅，為3月下旬即將密集披露的正式年報(bào)奠定了良好的基調(diào)。

　　區(qū)域銀行“挑大梁” 盈利增長(zhǎng)動(dòng)力足

　　從披露時(shí)間表來看，上市銀行將于3月下旬集中進(jìn)入年報(bào)披露窗口期，平安銀行與中信銀行將于3月21日率先發(fā)布業(yè)績(jī)，3月31日則將迎來包括國(guó)有大行在內(nèi)的9家銀行披露高峰。而在正式年報(bào)大幕拉開前，已出爐的業(yè)績(jī)快報(bào)已然透露出行業(yè)盈利格局的深刻變化。

　　在已披露業(yè)績(jī)的銀行中，城商行的表現(xiàn)尤為搶眼，盈利增速顯著領(lǐng)先于同業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，青島銀行以21.66%的歸母凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑已披露銀行，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)51.88億元；齊魯銀行緊隨其后，增速達(dá)14.58%；杭州銀行和寧波銀行分別實(shí)現(xiàn)12.05%和8.13%的增長(zhǎng)。對(duì)此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受采訪時(shí)表示，已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的上市銀行經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)，其中之一便是“盈利普遍正增長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)分化，城商行增速領(lǐng)先，展現(xiàn)區(qū)域活力”。

　　“區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性使得城農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)深度綁定區(qū)域稟賦。”中泰證券也持有類似觀點(diǎn)，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力是推動(dòng)當(dāng)?shù)劂y行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心變量。以青島銀行為例，其依托山東港口與海洋經(jīng)濟(jì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，打造綠色金融、藍(lán)色金融特色信貸，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

　　相較于城商行的“靈動(dòng)”，股份行則展現(xiàn)了“穩(wěn)重”的一面。盡管增速不及部分中小銀行，但“零售之王”招商銀行依舊以1501.81億元的歸母凈利潤(rùn)“一騎絕塵”。興業(yè)銀行和中信銀行分別以899.73億元和840.43億元的凈利潤(rùn)分列其后。值得一提的是，浦發(fā)銀行在2025年實(shí)現(xiàn)了逆襲，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.52%至500.17億元，增速在已披露股份行中表現(xiàn)突出。這背后是資產(chǎn)規(guī)模的強(qiáng)力支撐，截至去年末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額突破10萬億元大關(guān)，與招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行共同構(gòu)筑起股份行的“十萬億俱樂部”。

　　資產(chǎn)質(zhì)量“底盤穩(wěn)” 風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力充足

　　在盈利能力分化的同時(shí)，已披露業(yè)績(jī)的銀行整體保持著穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量，這為未來的發(fā)展提供了寶貴的“安全墊”和“緩沖帶”。

　　從已披露的數(shù)據(jù)來看，12家銀行中有7家實(shí)現(xiàn)了不良貸款率的壓降或保持低位。其中，青島銀行的不良貸款率降幅最大，較2024年末下降了0.17個(gè)百分點(diǎn)至0.97%，成功控制在1%以內(nèi)。浦發(fā)銀行、齊魯銀行的不良率也分別較年初下降了0.10和0.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　尤其值得注意的是，寧波銀行和杭州銀行這兩家城商行的資產(chǎn)質(zhì)量堪稱標(biāo)桿，截至2025年末不良貸款率均穩(wěn)定在0.76%的極低水平，且撥備覆蓋率分別高達(dá)373.16%和502.24%。如此高的撥備水平，意味著銀行擁有充足的“糧草”來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，也為其未來釋放利潤(rùn)提供了巨大的空間。

　　“行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力依然充足。”萬聯(lián)證券在最新研報(bào)中分析指出，2025年四季度末商業(yè)銀行撥備覆蓋率為205.21%，雖環(huán)比略有下降，但仍遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。這種下降在業(yè)內(nèi)人士看來，更多是銀行主動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)策略調(diào)整的結(jié)果。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，上市銀行撥備覆蓋率普遍下降為銀行主動(dòng)調(diào)節(jié)的合理選擇。當(dāng)前上市銀行不良貸款率處于低位，資產(chǎn)質(zhì)量底子扎實(shí)，銀行通過適度釋放撥備反哺凈利潤(rùn)，可有效對(duì)沖息差收窄帶來的盈利壓力。

　　金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)也印證了這一行業(yè)趨勢(shì)，2025年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額較上季末減少241億元，不良貸款率降至1.50%。這表明銀行業(yè)在加大存量不良資產(chǎn)處置力度的同時(shí)，新增風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯著，整體信用環(huán)境正在持續(xù)改善。

　　展望2026：息差企穩(wěn)下的多元博弈

　　站在2026年的起點(diǎn)，伴隨著部分業(yè)績(jī)快報(bào)的披露和政策的持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)銀行板塊的關(guān)注度再度升溫。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管凈息差壓力仍在，但最困難的時(shí)刻或許已經(jīng)過去。

　　國(guó)泰海通分析師馬婷婷預(yù)計(jì)，2026年上市銀行信貸增量將與2025年基本相當(dāng)，結(jié)構(gòu)上仍以對(duì)公為主。她建議投資者把握三條主線：一是尋找業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘蚓S持高速增長(zhǎng)的標(biāo)的；二是重視具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行；三是高股息紅利策略仍有望延續(xù)。

　　事實(shí)上，銀行股的高股息價(jià)值在2025年正在受到市場(chǎng)的持續(xù)驗(yàn)證。同花順數(shù)據(jù)顯示，去年42家上市銀行總市值突破15萬億元大關(guān)，農(nóng)業(yè)銀行全年漲幅超過50%，一度超越工商銀行成為A股“市值之王”。中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐認(rèn)為，2026年配置型資金將繼續(xù)流入銀行板塊，其邏輯在于銀行權(quán)益資產(chǎn)的穩(wěn)定回報(bào)特征。“預(yù)計(jì)1季度信貸開門紅和銀行經(jīng)營(yíng)格局良好，息差和資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期穩(wěn)定，營(yíng)收和利潤(rùn)增速恢復(fù)，將夯實(shí)核心權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值。”

　　除了傳統(tǒng)的息差和紅利邏輯，銀行業(yè)自身也在積極求變。面對(duì)利差收窄的長(zhǎng)期趨勢(shì)，從“吃息差”到“賺中收”的盈利模式轉(zhuǎn)型正在加速。記者注意到，多家銀行在2026年工作會(huì)議中明確提出要優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。某股份行北京分行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“單純依賴存貸利差的傳統(tǒng)盈利模式已難以為繼，財(cái)富管理業(yè)務(wù)不消耗資本，能創(chuàng)造穩(wěn)定的中間業(yè)務(wù)收入。”

　　這一變化也已體現(xiàn)在部分業(yè)績(jī)快報(bào)中。2025年，寧波銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)30.72%，南京銀行受益于利息凈收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)(同比增31.08%)，營(yíng)收增速達(dá)到10.48%，領(lǐng)跑已披露銀行。隨著“數(shù)智化”戰(zhàn)略的深入推行，以及財(cái)富管理、投行等輕資本業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，2026年的銀行業(yè)或?qū)⒂瓉碛窬值闹厮堋?/p>

　　隨著3月末年報(bào)披露高峰的臨近，市場(chǎng)對(duì)于銀行板塊的關(guān)注焦點(diǎn)將從已披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，逐步轉(zhuǎn)向各銀行具體的資產(chǎn)配置策略、凈息差走勢(shì)以及中期分紅方案的細(xì)節(jié)。更多國(guó)有大行和股份制銀行的正式年報(bào)即將陸續(xù)亮相，屆時(shí)銀行業(yè)的完整圖景將進(jìn)一步清晰。

　　記者 向家瑩 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)