中新經(jīng)緯3月5日電 (魏薇)理財(cái)市場(chǎng)又迎來(lái)一波密集調(diào)整。3日，華夏理財(cái)一日內(nèi)發(fā)布10份公告，調(diào)整旗下理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)，農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、交銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)仁嗉依碡?cái)子公司，對(duì)超300只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

　　理財(cái)公司對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整大致分為兩種，一種是直接下調(diào)基準(zhǔn)水平，一種是將數(shù)值型、區(qū)間型改為指數(shù)型或市場(chǎng)利率型。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變了

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，農(nóng)銀理財(cái)調(diào)整了50余只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，涵蓋混合類、固收類等理財(cái)產(chǎn)品。2月25日，農(nóng)銀理財(cái)公告稱，將于3月16日起調(diào)整“農(nóng)銀同心•每季開(kāi)放”優(yōu)選配置第3期人民幣理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，由“1.95%—2.45%(年化)”調(diào)整為“1.60%—2.00%(年化)”。

　　同日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布調(diào)整“農(nóng)銀進(jìn)取•兩年開(kāi)放”價(jià)值精選第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的公告，稱自2026年3月11日開(kāi)始的封閉期起(含當(dāng)日)，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由“3.40%—4.55%(年化)”調(diào)整為“2.20%—3.00%(年化)”。該業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限下調(diào)155基點(diǎn)，下限下調(diào)120基點(diǎn)。

　　官網(wǎng)顯示，興銀理財(cái)也在密集變更旗下理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。其中，部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)出現(xiàn)下調(diào)。比如，自3月11日起，調(diào)整金雪球穩(wěn)利年年興D款凈值型理財(cái)產(chǎn)品，調(diào)整前業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“年化2.50%—2.80%”，調(diào)整后為“年化2.10%—2.20%”。

　　除了下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)外，興銀理財(cái)部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由數(shù)值型、區(qū)間型改為掛鉤指數(shù)或市場(chǎng)利率。

　　3月3日，興銀理財(cái)發(fā)布公告，調(diào)整“穩(wěn)添利日盈增利109號(hào)日開(kāi)固收類理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。原條款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“年化1.20%—2.00%”，現(xiàn)調(diào)整為“人民銀行7天通知存款利率”，變更生效日為3月3日。

　　2月27日，興業(yè)理財(cái)公告稱，調(diào)整“穩(wěn)添利周盈21號(hào)(7天最短持有期)日開(kāi)固收類理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。原條款為“年化1.55%—3.05%”，現(xiàn)調(diào)整為“中債—新綜合全價(jià)(1年以下)指數(shù)收益率*40%+人民銀行7天通知存款利率*60%”。

　　業(yè)內(nèi)：預(yù)計(jì)更多理財(cái)公司跟進(jìn)下調(diào)

　　對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的原因，多家理財(cái)公司在公告中進(jìn)行解釋。

　　農(nóng)銀理財(cái)在公告中表示，由于債券類資產(chǎn)靜態(tài)收益率下行，資產(chǎn)收益中樞較前期發(fā)生變化。基于當(dāng)前市場(chǎng)情況，擬對(duì)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整。華夏理財(cái)、上銀理財(cái)?shù)仍诠嬷幸蔡岬搅恕笆袌?chǎng)情況變化”“各類資產(chǎn)收益水平變化”等原因。

　　金融數(shù)據(jù)平臺(tái)普益標(biāo)準(zhǔn)提供的數(shù)據(jù)顯示，從收益表現(xiàn)方面來(lái)看，近期理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品收益整體有所回落。

　　截至2026年2月末，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近1月年化收益率為1.25%，較上月小幅回落；固定收益類產(chǎn)品整體平均近1月年化收益率為2.16%，環(huán)比下降146BP；混合類產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品平均近1月年化收益率分別為1.30%和5.83%，環(huán)比降幅整體相對(duì)較大。

　　在售產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)方面，普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月在售產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)較上月有所下行：其中，固定收益類產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)較上月下行1BP至2.18%左右，混合類產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)較上月下行3BP至2.99%左右。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張翹楚在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，存款利率多次下調(diào)、十年期國(guó)債收益率穩(wěn)步走低，直接壓縮了固收類資產(chǎn)的收益空間，理財(cái)公司基于實(shí)際投資環(huán)境，下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的理性選擇，避免基準(zhǔn)與實(shí)際收益偏離過(guò)大，誤導(dǎo)投資者。

　　還有部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整為掛鉤指數(shù)或市場(chǎng)利率，對(duì)此，張翹楚分析稱，這是監(jiān)管導(dǎo)向與行業(yè)規(guī)范的要求。能夠讓業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)更貼合理財(cái)產(chǎn)品凈值化運(yùn)作的本質(zhì)，擺脫“預(yù)期收益化”的慣性思維；同時(shí)，通常掛鉤市場(chǎng)利率或債券指數(shù)，能更真實(shí)地反映產(chǎn)品的投資收益來(lái)源，引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的凈值化投資理念。

　　在張翹楚看來(lái)，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)仍會(huì)有更多理財(cái)公司跟進(jìn)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)?！爱?dāng)前低利率環(huán)境與寬松流動(dòng)性基調(diào)并未改變，債券資產(chǎn)收益中樞下移的趨勢(shì)短期內(nèi)或仍將顯現(xiàn)，理財(cái)公司的投資收益空間仍在持續(xù)承壓。目前，部分存量理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與實(shí)際運(yùn)作收益仍存在一定的偏離度，后續(xù)仍有優(yōu)化調(diào)整的空間?！?/p>

　　不過(guò)，他認(rèn)為，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)節(jié)奏會(huì)趨于平緩，不會(huì)出現(xiàn)無(wú)序、大幅下調(diào)的情況。隨著市場(chǎng)利率逐步企穩(wěn)，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將逐步進(jìn)入低位平穩(wěn)區(qū)間，后續(xù)調(diào)整會(huì)更加注重與市場(chǎng)實(shí)際收益的匹配度，兼顧投資者預(yù)期與行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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