PE為創業板“狂” 僅一成能長期不敗(2)

　　“主要還是創業板的原因。”投中集團研究總監李瑋棟日前在接受本報記者采訪時透露，“一方面，是中國的經濟持續向好;另一方面，不少人手里有了錢，在尋找可以升值的方法。”

　　在投資熱的推動下，水漲船高的是企業的身價。“不少企業的估值幾年里翻了幾倍。”倪正東表示。在浙江溫州、湖北、湖南等民間資本活躍的地區，每家規模企業都被20余家“風投”爭搶。

　　湖北的絕味鴨脖就是這樣一個被風投爭搶的典型。和久久鴨、周黑鴨類似，絕味鴨脖也是一個經營小吃的攤點。然而這樣一個小小的生意，日前被曝出幾年內曾受到40家風投機構追捧，其中不乏知名本土創投機構——達晨創投的身影。

　　馬賢明告訴記者，九鼎投資在項目的選擇上偏好地方成規模、模式易復制的企業，通過資本運作，讓企業迅速壯大。“好生意、可以復制的好生意、能上市的好生意”是九鼎投資對企業價值判斷的三個標準。

　　九鼎投資所投資的企業數量和投資金額呈幾何級成倍遞增。“僅農業類的企業，我們今年投資的有五六家，包括農藥、農產品、養殖業、飼料行業、種子行業等。”馬賢明向本報記者透露，“最近投資的一家是飼養鱘魚的企業——天峽鱘業。現在細節還沒最終敲定，但投資金額會超過1億元人民幣，是今年農業類項目中投資數額最大的一筆。”在醫藥行業，九鼎投資在短短半年之內連投9家，投資總額超過2億元人民幣。

　　僅一成PE能長期不敗

　　溫州中小企業協會會長周德文介紹說，擁有巨額資本的溫州人不再炒房、炒煤、炒油了，他們的下一個目標就是我國的創投領域。這或許也是巨大創投資金的一個重要來源。

　　“溫州資金在經歷過市場非理性投資的打擊后，溫州中小企業家們在投資理念方面正在逐漸地轉變。在創業板為企業和投資機構都獲得收益背后，溫州的企業家們也看好創業板，他們請了專業的投資團隊去投資。目前，溫州有300家企業準備去創業板上市。”周德文表示。

　　對于目前“全民投資”的盛況，弘毅投資總裁趙令歡非常樂于看到民間資本進入私募領域，但同時，他也表示了自己的擔憂，“雖然目前中國有全民皆PE的傾向，但對于中國來說，只有10%的PE能長期立于不敗之地。”

　　“毫無疑問創業板現在的市盈率全球最高，而且比任何理性的市場都要高出很多。”在剛落幕的“2010(第三屆)創業家年會暨全球創業周中國站開幕式”上，易凱資本有限公司首席執行官王冉毫不諱言。他表示，雖然中國目前創業板的市盈率50~80倍，甚至80~100倍都有，但此前他接觸過的三家企業都同時選擇中小板上市，而非創業板。他認為企業寧愿要一個穩定環境。

　　“一個新的市場，本身也是一個高增長、高風險的市場。”王冉強調，“開車的時候，如果前面有一個新手上路，你最好離他遠一些。”

　　馬可佳