中國碳交易何時破局“無價無市”？

　　“中國碳市場未來發展的可能機制是：先自愿市場后強制市場，先商品市場后金融市場，先國內市場后國際市場”

　　今年8月份，兩年以來中國的第八家環境交易所——貴陽環境能源交易所正式掛牌成立。一面是發展碳交易概念當紅，各地爭相上馬“環交所”；而另一面，一些專家卻潑出冷水：我國“環交所”目前主要做的只是促成CDM項目以及環保技術資產等交易，而真正的碳市場無價也無市。

　　“無價無市”這個表述，正切中目前中國碳市場的要害。根本原因，乃是根據1997年達成的《京都議定書》，中國作為發展中國家不承擔有法律約束力的溫室氣體“絕對總量”的限排。

　　這樣一個強制總量指標的缺少，使得整個鏈條都無法打通。沒有限排總量，就無法將排放配額向各個組織發放，產生不了由于碳排放稀缺性而導致的配額自由買賣，碳資產價值就不能評估，整個市場的價格體系也由此無法建立。“而沒有碳價格信號，一系列的市場交易，以及碳金融服務幾乎什么都做不了。”業內人士曾表示。

　　而整個國際碳交易的大環境也充滿變數，《京都議定書》第一承諾期將在2012年到期，新一輪減排目標達成之前，后事還撲朔迷離。

　　國內外政策、市場上的一系列障礙，使得中國碳市場至今還是有名無實。如何既保證本國經濟發展質量，又借鑒國際經驗引入市場機制激活國內碳市場，盡快找到一條“中國特色”的碳市場發展路徑？

　　兩三年的嘗試后，雖仍然未有真正市場意義上的成果，但挫折中，中國碳市場的發展方向和路徑正在逐漸清晰。

　　CDM的“2012”

　　回顧全球碳市場的崛起，直接受益于《京都議定書》。《京都議定書》中共涉及了三種市場交易機制，即清潔發展機制(CDM)、排放權交易機制(ET)以及聯合履行機制(JI)。這三種機制的本質都源于在全球范圍內尋找最低成本減排路徑的經濟學原理。

　　這三種機制中，ET與JI都是在發達國家締約方之間采用的減排機制，只有CDM把發展中國家締約方納入了機制實施主體，也就是和中國最相關的機制。

　　到目前為止，中國是申請CDM項目最多的國家之一。根據公開數據，在聯合國CDM項目簽發總量中，中國已經占到48%上下的份額，賣出的排放量總共1.88億噸，流入國內的資金至少可達18億美元。

　　光賣賣空氣，就有大筆美元入賬，看上去這是一個“一本萬利”的生意。然而，最大的贏家并非是中國，而是許多在中間倒買倒賣的國際投機機構。

　　實際上，只有今年8月份甘肅錦泰電力有限公司與摩科瑞能源貿易公司的金口壩項目，是中國第一例在北京環交所實現的場內交易，即由項目業主自己承擔前期開發成本，等項目注冊成功后再尋找買家的單邊CDM項目。在此之前，很多收購中國CDM項目的中介機構，只需要支付較低的開發成本，等項目正式注冊后再轉手賣給下家，或者去二級市場加價出售，其中差價可達60%到100%不等。

　　“這就像是農民種了白菜，把最辛苦的事情做完后，被菜販子低價收購后去城市的農產品交易市場販賣。賺了高額利潤的實際上是菜販子而不是農民。”這個賣白菜的例子成了各界描述中國CDM市場最常用的比喻。