淡水河谷上市“不差錢” 借力H股發展中國戰略

　　淡水河谷將赴港上市作為深入對接中國的跳板，其后續戰略則是推進包括鐵礦石分銷中心在內的中國項目順利展開

　　醞釀一年之后，全球最大的鐵礦石企業巴西淡水河谷(VALE)終于公開宣布將以香港預托證券(HDR)的方式登陸香港證交所，這是繼今年初的俄鋁(00486.HK)之后，又一家赴港上市的海外資源巨頭。

　　“亞洲是淡水河谷產品的主要市場，其重要地位正日漸提高。”9月下旬，淡水河谷發給《財經國家周刊》的聲明中宣稱，選擇赴港上市，是因為“作為全球成長速度最快的資本市場，亞洲市場的規模已經非常可觀，其對淡水河谷公司股票的流動性、股東基礎和股票定價有著積極的預期”。

　　而撥開落筆于紙面的外交辭令，淡水河谷赴港上市有著更為深遠的謀劃。

　　“赴港上市可以看作淡水河谷進入中國的橋頭堡。”國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長李佐軍指出，淡水河谷赴港上市，無疑將密切與中國和中國投資者的親近感，其長遠目標不外乎推進包括已經遇阻的鐵礦石分銷中心項目在內的中國戰略順利展開。

　　上市“不差錢”

　　和年初俄鋁負債累累赴港“圈錢”不同，強勁的盈利能力使得淡水河谷并不缺錢。

　　已經發布的二季度財報顯示，因鐵礦石價格上漲，需求強勁，淡水河谷當季銷售收入99.3億美元，同比增長95.3%，而凈利潤則從一年前的7.9億美元飆升至37.1億美元。

　　鐵礦石價格暴漲是淡水河谷收入和利潤飆升的主要因素。今年初，包括淡水河谷在內的三大礦商強硬推動下，維持近40年的鐵礦石長協體系崩潰，取而代之的是對礦商更為有利的季度定價。

　　而自第二季度以來，鐵礦石的銷售價格幾乎翻了一番，這也讓全球最大的鐵礦石生產企業賺得盆缽滿盈。“企業強勁的現金增值能力與良好的業績前景，幫助淡水河谷吸引到了廣泛的投資。”在新聞稿中，淡水河谷并不掩飾其喜悅。

　　似乎是為了證實其“不差錢”，宣布赴港上市的同時，淡水河谷還做出了另兩項“花錢”舉動：斥資20億美元回購公司總流通股本5%的股票；未來5個月分兩批次向股東派息27.5億美元。

　　在李佐軍看來，淡水河谷赴港上市不僅僅為了融資，新投資者的進入將有助于改善其資金結構。

　　此前，淡水河谷已經分別在巴西圣保羅、美國紐約、法國巴黎和西班牙馬德里上市，此次香港上市將使其在直接吸引亞洲資本市場投資者的同時，也可以“向全球投資者提供各個時區(美國、歐洲及亞洲)交易股票的多種選擇”。