中新網5月26日電  據《京華時報》報道，在“國六條”公布之前，2006年第一季度，對全國房地產行業來說是一個豐收的美好季節，多家房地產企業的利潤水平紛紛刷新了歷史紀錄。值得注意的是，房地產企業取得豐厚利潤的同時，銷控、囤地等開發商違規問題也日益突出，“國六條”則直接指向了相關癥結。

　　房企利潤增長

　　G萬科A公布的一季報顯示，2006年一季度，公司實現銷售面積38.8萬平方米，累計結算面積34萬平方米，實現主營業務收入22.84億元，同比增長21.1%；凈利潤3.88億元，同比增長54.1%；每股收益0.099元。此外，公司方面稱，目前尚有70萬平方米已銷售面積尚未竣工結算，金額合計約48.8億元。由于公司土地儲備增長較快，龍頭地位將得到進一步鞏固。一季度公司新獲取項目12個，規劃建筑面積合計184.1萬平方米。計劃今年新增1000萬平方米左右的土地儲備，其中深圳、廣州、上海、天津，特別是北京等核心城市將特別著力。

　　天房發展季報顯示，公司一季度共銷售商品房109758.14平方米，同比增長228.34%；簽訂合同金額37934.84萬元，同比增長118.72%。

　　金地集團報告期內，實現主營業務收入6.60億元，凈利潤0.63億元，分別比上年同期增長7.13%和16.06%。房地產業務結算收入6.10億元，結算面積12.48萬平方米，分別比上年同期增長5.59%和44.95%。

　　5月12日，由李嘉誠旗下企業開發的北京逸翠園項目正式公布了一期的銷售業績，從去年底到現在的5個多月內，該項目的整體銷售金額已經突破人民幣11億元，銷售率超過95%。

　　復地、綠地等公司有關負責人在接受記者采訪時表示，公司紛紛完成了原定銷售計劃。總體看來，除極個別的企業外，2006年第一季度，對全國房地產行業來說是一個豐收的美好季節。

　　房企受大機構青睞

　　面對房地產企業的豐厚利潤，各大投資機構都高度青睞，近期一系列調控政策的出臺，依然沒有動搖大機構對龍頭地產企業的青睞。

　　5月中旬，有機構發布針對房地產行業的一季度研究報告，該報告一季度的數據顯示，房地產供求失衡加大，房價漲幅加速，抑制房價已經成為全社會的共識，機構認為最近可能出臺的政策將會是綜合性的和循序漸進的，土地政策、稅收政策和信貸政策都將有較大的可能。其中盤活存量土地、增加首付款比例、加息等政策將產生較大的影響。由于地區差異性十分明顯，全國性調控政策出臺的可能性較小，而更多將是區域性的。近期政策出臺的代表區域市場將是北京、深圳和廣州等房價漲幅過快的城市，以及一些二線城市。

　　由于2005年各項調控政策仍然沒有放松，近期的加息對行業影響效果尚未反映出來，而未來政府仍將出臺一系列調控政策。近期房價上行壓力較大，但由于政府限制土地供應，以及中央政府和地方政府矛盾的加劇，未來房價走勢不確定性將增大。總的來說，我們認為調控政策短期內仍難以帶來房價的下跌。

　　從估值水平上看，有關機構認為房地產龍頭上市公司的估值仍處于偏低水平，中國的房地產行業近期不會出現大的調整。

　　結構性調整壓力開始出現

　　但值得注意的是，針對近期的房地產行業態勢，各界人士認識到結構性調整壓力開始出現。

　　招商證券分析師表示，近期房地產公司股價仍將有下調的風險，短期內要適當規避風險，對于長期投資者可能在低位逐步建倉。預計到下半年，隨著房地產調控政策的陸續出臺，房地產企業盈利的逐漸明朗，房地產龍頭企業的業績增長將帶動其股價的上揚。

　　目前需要對房地產企業的類型進行細分，對于資產類和重估土地價值的公司，需要對其價值給予一定折讓，以反映其管理和市場波動的風險。對高檔商品房開發類企業要適當的給予一定的折讓，以反映國家調控高檔商品房開發和銷售政策的實施可能帶來的風險。

　　據了解，結構性調整也是國家有關部門的主要關注點之一。國土部有關負責人表示，國土資源部從2003年就開始禁止別墅用地的供應。目前正在開發建設的別墅項目，有的是在2003年之前就已經規劃立項的，而有的則是改變了規劃用途，違法改建別墅，或者打著低密度住宅的名義開發別墅或者TOWNHOUSE。國土部一直努力加大對普通住宅的土地供應。(肖賓)