中央經濟工作會議開幕在即 股市機會何在？(2)

　　《每日經濟新聞》統計顯示，從2000年至今，會議前一周股市漲跌參半，但上漲的幅度最高達到7.88%，遠大于下跌的最大幅度3.19%。近5年來，除2005年和2007年分別下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年會議前一周滬指均錄得上漲。這其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市結束漫漫熊途，市場對政策憧憬，會議前一周股市上漲5.59%；2008年會議召開前，股市正處于2008年大熊市以來的見底初期，市場對經濟會議充滿期待，會議前一周，滬指上漲7.88%；2009年的中央經濟工作會議是在12月5日召開的，當時金融危機告一段落，市場有理由期待新一輪經濟快速增長的出現，此前的一周，滬指大漲7.13%。

　　在經濟會議召開期間，股市的漲跌幅度則相對偏窄。近10年來，僅2007年會議期間滬指漲幅達到4.22%，其余時間，滬指漲跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次數僅有兩次，分別是2002年和2006年。

　　而在會議之后的一周時間里，市場的走勢也是中性偏強，近10年來，下跌的次數僅有三次。不過，近兩年的會議之后，股市均出現下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　記者發現，會議之后，市場會對政策的導向作出判斷，從而挖掘受益的行業或板塊。比如，2009年會議的主題是 “從保增長到促轉變”，轉變經濟結構。統計顯示，在會議后的一周，汽車、水泥、玻璃、家電板塊的位列漲幅榜前列，一周的漲幅分別達到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而與此同時，地產、煤炭等在經濟總量中占據“大頭”的傳統行業板塊位列跌幅榜前列，跌幅分別達到5.33%和3.12%。

　　可見，中央經濟工作會議前，股市往往對經濟政策充滿期待，市場走好的意愿相對強烈。特別是在經濟相對困難的時期，市場往往期待政策力挽狂瀾。而在會議中期，政策面相對平靜，漲跌幅縮小。而在會議后期，各方將根據會議內容對未來行情進行深入分析，從而有的放矢地對股票進行操作。

　　展望

　　2010會議前瞻：透視5組關鍵詞

　　2011年作為中國“十二五”規劃開局的第一年，以及中共“十八大”召開的前一年，其所具有的政治意義以及經濟意義非常重大。根據慣例，在兩周內，中央經濟工作會議就將召開。在當前CPI高企，通脹壓力偏大的背景下，政策會如何給來年定調，又有哪些改變未來的新政策得以出現呢？

　　經濟背景：內外均有壓

　　中央經濟工作會議的主要任務有兩點，一是對當前經濟作出判斷，另一個是對來年的經濟政策定下基調。由于當前形勢是給未來定調的基礎和依據，對當前經濟環境的認識顯得尤為重要。

　　從內部來看，通脹是當前經濟面臨的最大問題。2010年10月份的CPI達到4.4%，這超出了絕大多數人的預料。由于物價水平關系到國計民生，如何改變這種“困境”將是會議的重點議題。有分析人士指出，在QE2的大背景下，熱錢涌入中國的風險已經受到管理層的高度重視。