應對巨額贖回基金倉位迫降 次新基成重點贖回對象(2)

　　巨額贖回后迷你基金遍地

　　從贖回基金的類型來看，去年下半年成立的次新基金成為本輪“贖回潮”的中堅力量。據巨靈財經的數據顯示, 截至11月1日2010年新發行并且已經成立的基金達到117只，首募總規模達到2208億元。平均的首募規模接近19億元。但是從目前的統計數據來看，這100多只總規模已經只剩1638億份，比成立時減少600億份，這樣就是意味著每只次新基金的規模至少縮水三成。

　　其中今年新成立的QDII基金更是創下單只85%以上的史上最高贖回率。巨靈財經的數據顯示，博時大中華亞太精選首募5.5億份，目前還剩1億份。長盛環球景氣行業首募3.4億份，目前還剩1.4億份。匯添富亞澳精選首募5.23億份，目前還剩1.67億份。招商全球資源首募5.53億份，目前還剩2.5億份。贖回王的“桂冠”被戴到了國投瑞銀新興市場的頭上，首募4.43億份，三季度末時，其規模只剩0.67億份，贖回的比例高達85%。

　　由于上半年債基的搶眼表現，今年也被譽為是債基的“豐收年”，不僅債券基金數量井噴，其發行規模也是“再上一層樓”，近期還創下單只基金140億的首募規模。但是從贖回情況來看，債券基金的熱銷究竟是市場需求，還是基金公司的“輿論煽動”，似乎還難以定論。 鵬華信用增利首募21.7億份，目前還剩14億份左右。博時宏觀回報首募21.5億份，目前還剩12億份。

　　除此之外，金元比聯價值增長、大成行業輪動、天弘周期策略、國聯安主題驅動等股票型基金的贖回率也都在25%以上。

　　超高的贖回率，為市場留下了又一批微型基金。寶盈中證100首募2.8億份，目前還剩0.93億份。華泰柏瑞量化先行首募7.33億份，目前還剩2.8億份。信誠中小盤首募6億份，目前還剩2.4億份。 在被贖回之后，規模在2億份左右的基金還包括：2.35億份的新華行業周期輪換、1.5億份的諾德中小盤、2.34億份的金鷹穩健成長、1.6億份的興業合潤分級、2.74億份的長信中證央企100。

　　根據《證券投資基金運作管理辦法》，公募基金產品成立的門檻為兩億份。而在基金合同生效后，如果基金資產凈值低于5000萬元，基金公司必須報告證監會。如果連續20個工作日出現此情形，基金公司必須說明原因并報送解決方案。

　　盈利一成左右最易引發贖回

　　對于基金遭遇大面積贖回，好買基金的首席分析師樂嘉慶表示原因不外乎兩個，第一幫忙資金的撤離；第二基民經過市場多年的教育，已經成熟和謹慎了許多，會選擇時機落袋為安。

　　以被贖回比例的最高的QDII來分析，海通證券的基金分析師吳先興表示，QDII基金特別是第一批出海的QDII基金，沒少讓基民傷心，中國史上的凈值最低基金的記錄也是被QDII創下，2008年多只QDII基金的凈值只有0.3元左右，即使到了今天，這些基金的凈值也不過0.6元左右，3年多的守候，換來的是40%左右的虧損，因此不少基民是聞QDII色變。從目前來看，雖然今年QDII的收益整體來說強于股基，但是仍不說不上優異，截至上周五表現最好的招商全球資源今年以來的收益也不過14.4%，比起今年的準冠軍華商盛世36.83%的收益來說，仍有很大的差距，23只QDII基金中，今年有4只的收益仍為負。因此在這樣的背景下，QDII的發行一定是一路坎坷，為了能夠順利踏過2億元的成立線，也為了基金公司的“面子工程”，找幫忙資金也在情理之中。這也就是為何看似規模龐大的基金，三個月的封閉期一過，就立即“消腫”的原因。

　　其次是次新基金“解套”，基民獲利了結的心愿。從去年8月截至今年上半年，共成立94只股票型基金，在這11個月內，新成立的基金無一幸免遇難，出現全面虧損，虧損最嚴重的一只基金，最高跌幅超過五成，這給不少基民心理蒙上了一層的陰影。甚至有銀行渠道因為推介新基金導致客戶巨虧，而造成“頭破血流”的慘劇。不過從7月份大盤出現強勁反彈以來，這些曾經的“虧損戶”一下子揚眉吐氣起來，在11月10日(大跌前一日)已經有超過100只的基金由負轉正，重新回到1元面值以上。雖然在業績上取得了成績，但是排山倒海的贖回，成了基金公司不能承受之重。廣州一家基金公司的負責人直言不諱地告訴記者，其公司旗下一只百億規模的股票型基金，一日的凈贖回量最高達到8000萬份。“我們必須減倉來應付贖回，特別是在市場環境不好的情況下，基民普遍存在落袋為安的心理，從三季度來看，我們現在的基金贖回的份額已經超過10%，估計這種情形仍會持續一段時間。這只基金的凈值已經接近1.1元，本來應該上漲的總規模，不但不漲，反而出現了下降，這都是‘贖回惹的禍’。”

　　相關數據顯示，基金若出現虧損，在虧損幅度超過15%的情況下，被贖回的比例很低，僅為3.2%；基金盈利出現10%左右時，被贖回的比例最高，為34.1%；而在盈利超過60%的情況下，基民贖回的比例也大幅下降至6%以下，因目前眾多基金徘徊在1元附近，面對巨額贖回也就不足為怪了。  葉靜