創業板限售股解禁開閘 影響市場幾何？

　　1日，備受關注的創業板限售股解禁開閘，出乎意料，當日創業板指數不跌反漲，2日創業板股票則一片慘綠。為何最近創業板市場坐上“過山車”？外界擔憂的高管辭職套現潮會出現嗎？限售股解禁到底會給創業板帶來哪些沖擊？

　　解禁兩日創業板股票坐上“過山車”

　　經過1年的鎖定，1日創業板首批28家公司數量達8.29億股的限售股解禁，以10月29日收盤價計算，限售股市值將超過230億元。在28家公司中，除寶德股份承諾所有股份鎖定期為36個月外，其他27家上市公司都將有不同數量的原始股解禁。

　　解禁數量最多的是樂普醫療，達3.37億股。而公司流通A股為8200萬股，前者是后者的410%。第二位的華誼兄弟，解禁1.36億股，占當前流通A股的162%。第三位立思辰，解禁數量7079萬股，占當前流通A股的178%。

　　面對如此巨量的解禁，市場普遍認為創業板市場會出現不小的調整。然而，出乎外界的預料，1日創業板高開高走，收盤創業板指數報1107.52點，上漲4.04%。從盤面上看，解禁的27只創業板個股無一下跌，上海佳豪、中元華電以漲停報收。

　　中原證券研究所所長袁緒亞說，1日創業板解禁當天大漲主要是受流動性的影響。一是美國公布的經濟數據較好；二是國內擴大基金專戶招募理財規模；三是試點券商直接融資融券業務10月31日正式受理第三批。這些消息刺激了場外資金迅速進場。

　　2日，創業板指數則高開低走，收報1075.15點，大幅下跌2.92%，絕大多數股票下跌。減持較多的吉峰農機下跌8.10%，銀江股份下跌6.36%。

　　“這是創業板解禁和市場背景疊加造成的效果。”長城證券行業分析師高凌志說，從各種跡象來看，整個市場有調整的要求，加上解禁的因素，導致創業板出現了比較大的下跌，這也說明限售股對創業板還是有沖擊的。

　　高管辭職套現：是否會成為現實

　　本次創業板限售股解禁，一個受人關注的問題是，高管辭職套現會不會大規模洶涌而來？事實上，解禁當天，就有企業高管套現的情況。深交所大宗交易平臺數據顯示，1日共有4家創業板公司累計進行了9宗減持，合計超過1000萬股，金額近3億元。其中，吉峰農機成為解禁首日減持冠軍，共發生了5宗減持。其余的4宗交易分別為銀江股份、華誼兄弟和金亞科技。

　　值得注意的是，如銀江股份1日換手率達到33.30%，盡管二級市場均價達到32.17元，但財通證券杭州楊公堤營業部卻通過大宗交易以27.27元賣出300萬股，但其三季報顯示公司9月底第一大流通股股東持股僅234萬股，當天的拋盤可能來自其原始股東。

　　“從減持的數量上和折價率上來看，是很正常的。這表明市場是看好創業板的。” 平安證券研究所首席策略分析師王韌說，他們了解到的情況是，有些公司有限售股的大股東在解禁后，是不愿意出售手中的股票的。王韌認為，目前雖然創業板的估值較高，但還是比較合理的，仍有上升的空間，這也是投資者沒有在解禁后大規模減持的一個原因。

　　“大多數的上市公司高管都是看好創業板的長期發展，他們都在自愿加鎖。”深交所相關負責人此前在接受新華社記者采訪時表示，并不存在外界的所謂的高管“辭職套現潮”。

　　來自深交所的統計顯示，截至今年10月15日，首批上市的28家公司共計有高管444人，其中171人持有股份共計10.55億股。171位持有股份的高管中，83人承諾其股份自上市之日起鎖三年，所持股份共計7.52億股，占比71%；有2人承諾所持股份鎖定到2010年底，股份為455萬股；86人持有的2.98億股中的25%即7449萬股在2010年10月30日到期可解除限售。

　　專家：創業板未來仍有空間

　　不少券商研究機構認為，首批創業板公司創投、個人集中持股加大了解禁后的賣出力量。對此，樂普醫療董秘李國強說，在高市盈率的情況下，解禁后，有些人要賣一點，享受高市盈率帶來的好處是正常的。但是賣多賣少，就取決于對公司成長性的判斷了。樂普醫療1日的換手率不足3%，這就表示投資者是看好樂普醫療的未來的。

　　“不能把解禁后的減持當作洪水猛獸，其實并不可怕，在資本市場中這是很正常。”深圳創新投投資決策委員會副秘書長李夏說，創新投持有首批解禁的某些上市公司的部分股票，并已根據全面評估結果做完減持方案，但減持是一個比較漫長的過程，近期內不會有大的減持動作。

　　作為創投公司，是以利潤最大化為原則。因此在決定是否減持之前，會對上市公司的成長性做一個全面的評估。只要上市公司的成長性好，在資本市場上就一定有競爭力，創投公司就沒有理由要減持。

　　創新投投資的公司中，有60多家已上市。其中已過解禁期的股票，創新投減持的股量僅占總量的20%左右。李夏認為，中國最偉大的公司一定出現在創業板中。他對創業板十分有信心。

　　“創業板一上市，市場就認為創投公司是退出者，因此已經把他們退出后對股市的影響都考慮進來了。”中原證券研究所所長袁緒亞說，創業板限售股解禁后，減持取決于公司的成長性。在流動性較強的情況下，創業板整體還有上漲空間，近期不會形成解禁潮問題。 (記者彭勇、趙瑞希)