周歲創業板：體檢有“三高”造出500多億萬富翁(2)

　　●診斷結果

　　超高、超重，明顯營養過剩

　　20年前，上海證券交易所成立。從上市時的8只股票到滿100只，用了兩年多時間。6年前，中小企業板推出。上市股票滿百，也用了兩年多時間。就“長高”的速度而言，趕上“好時光”的創業板，明顯比主板和中小板初期快了一倍。但這并不代表企業的成長性，長得太快難免有不注意“質量”的嫌疑。

　　創業板“體重”嚴重超標。建議創業板擴容應放緩。營養過剩會加劇其成為“畸形兒”的可能，“慢點長”并不是壞事。

　　內科檢查項目

　　企業成長性、高科技含量

　　為何不是高成長

　　創業板難道不等于高成長？半年報披露之后，市場上曾一度彌漫著失望的情緒。因為財務報表出來后，投資者忽然發現，創業板的成長性并沒有想象的高。Wind數據顯示，105只擁有可比數據的創業板個股在今年上半年的平均凈利增幅為30.2%，遠低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。還有22家創業板公司上半年業績呈現負增長。

　　進入10月份，上市公司三季報轟轟烈烈推出，但創業板公司還是不提氣。目前，已經公布三季報的97家創業板公司前三季度凈利潤增長率平均僅為28.65%。僅有39家創業板公司凈利潤同比增幅超過30%，占97家創業板公司比重僅為40.21%。相比之下，489家中小板公司有449家發布了業績預告，報喜的公司多達396家，占了發布預告公司的88%，明顯好于創業板。

　　高新技術企業扎堆

　　創業板公司的成長性來自哪？深交所的報告顯示，創業板公司2009年營業收入同比增長33.31%，凈利潤同比增長45.69%；今年上半年營業收入同比增長26.11%，凈利潤同比增長22.65%。雖然營業收入、凈利潤均略有下挫，但業績持續增長勢頭仍在。

　　此外，深交所對創業板發布的全景式報告認為，創業板是高新技術企業扎堆之處。至今年9月30日，創業板已上市的123家企業中，共有116家是2008年重新認證的新“高新技術企業”，占創業板上市公司總數的94.3%。不過，也有專家指出，國內關于“高新技術企業”認定方面的含金量并不是很高。概念上泛泛的“高科技”，并不等于企業擁有核心競爭優勢。

　　●診斷結果

　　基本正常 不能再下滑了！

　　既然已經貼上“高成長”的標簽，如果生產出來的“產品”多數都不達標，投資者會要求“退貨”的。我們不能要求所有的創業板公司每年必須保持30%以上的增長，但比主板好些，比中小板強些，可以嗎？高新技術企業扎堆的創業板，如今已不能做做樣子，成長性不能再下滑了。

　　創業板

　　跌宕起伏這一年

　　明天，創業板就一歲了！

　　一年前，一個名叫“創業板”的嬰兒在中國資本市場呱呱墜地。無數人以期待的目光，注視著它快快長高、長大……一年后，容納了134家上市公司的創業板，還沒來得及培養出微軟、蘋果這類高成長公司的苗苗，卻迅速造出超過500位億萬富翁。創業板？創富板？還是中國未來的納斯達克？一年來，爭議之聲從未間斷。

　　昨天，創業板指數小幅飄紅。至10月27日收盤，創業板已上市134家公司，募集資金988.23億元，創業板公司總市值達到5891.19億元，日均換手率11.5%。目前，489家中小企業板總市值為30996.49億元，這意味著剛剛一歲的創業板，在規模上已經接近于6歲多的中小企業板的三分之一。而在換手率上，則遠遠超過中小企業板日均5.65%的換手率，投資者在創業板上的買賣氛圍極為活躍。

　　一年來，創業板走勢跌宕起伏。創業板指最高見1129.69點，最低只有832.62點，區間震蕩近300點。134只股票中，共有13只創業板股價最高登頂至百元以上；也有65只股票股價最低時黯然跌破發行價。至10月27日收盤，134只股票平均收盤價為39.81元，平均市盈率高達75.89倍。經過送股除權后，目前仍有5家創業板公司股價高高過百。一個月前上市的匯川技術(300124)，以138.29元的價格成為目前創業板最貴的股票。而今年7月初上市的國聯水產(300094)則是創業板中最便宜的個股，昨天收盤只有15.65元。

　　一歲的創業板畢竟還很稚嫩，在其周歲生日之際，我們將這份“體檢報告”送給“創業板”這個蹣跚學步的嬰孩，也送給每一位想要、將要和已經投資創業板的投資者們。平靜下來后，或許我們可以用更理性的眼光來看待創業板。愿創業板能夠健康成長！