創業板滿周歲 成績與爭議并存(8)

　　猜想

　　誰將成為創業板退市第一股

　　創業板運行一年來，雖然退市制度依然拖延未出，但一些創業板公司的業績大變臉已經給投資者敲響了警鐘，上市前看好的績優股，一不小心可能是踩在腳下的地雷。

　　未來推出直接退市制度，“連續兩年業績虧損”可能是最為常見的退市理由。雖然目前尚未出現連續虧損的公司，但業績下滑較大的公司無疑具有“退市相”。

　　在業績變臉“明星”中，寶德股份、華平股份、南都電源分列前三名，這3家公司上半年凈利潤下降幅度分別高達82.07%、76.60%和69.79%。若是沒有非經常性收益粉飾業績，三家公司主營利潤更是同比降幅高達92.87%、94.95%和71.63%。

　　緊隨其后的變臉公司中，還包括漢威電子、朗科科技、網宿科技、三川股份、恒信移動等公司。如果從連續的業績來看，網宿科技是這些公司中業績衰退較嚴重的一家，網宿科技的業績從2009年開始下滑，2009年下降近5%，2010年上半年降幅則擴大到30%左右。網宿科技是創業板中第一家業績變臉的公司，也是第一家總裁請辭的公司。

　　業績大變臉，在股價上也有所反映。從過去120天業績來看，股價跌幅最大的是三川股份，跌幅達到37.94%，南都電源跌幅達到35.65%，此外，朗科科技、漢威電子等也榜上有名。

　　如果說業績下滑還不可怕，那么經營對蝦、羅非魚等水產品的國聯水產無疑創下了另一個紀錄。7月份上市的國聯水產上市8天后即中報預虧，隨后的中報顯示虧損1336萬元，該公司指出上半年虧損系養殖的季節性因素所致，但在第三季度業績預告中，該公司第三季度業績預減12%-17%，此外，該公司的毛利率也是目前所有上市公司中最低的一家。

　　投資看點

　　小公司悶聲發大財

　　投資創業板你賺錢了沒有？創業板指數推出以來，這個以1000為基準的指數一度下探到832點，到昨日有又到了千點上方。作為個人投資者而言，什么樣的創業板公司是較好的投資標的？

　　“估值、業績、想象”三要點

　　從資金熱衷的個股看，創業板公司想要獲得大量的資金買入，實現股價上揚，簡化來看無非估值、業績和想象空間這三點。業績是否在增長、以及增長是否持續是評價創業板公司最直觀的簡單的指標；而公司的想象空間、行業天花板高度是決定公司未來發展的部分，也是機構投資者最樂于探討，并給予當前公司高估值的依據；而估值，則是決定是否可以在合理的價格上買入一家好公司的最后一環。

　　看誰被評價最多

　　券商研究員會在自己的報告中對股票作出“買入”還是“賣出”的推薦，這種單個的推薦雖然不足取信，但大家集中關注的焦點能反映出機構的熱衷度。

　　根據統計，創業板公司中，華誼兄弟獲得的券商評價最多，上市至今有21家券商給出評價，隨后是碧水源，有19家機構作出評價，其后則包括三聚環保、回天膠業，樂普醫療、藍色光標、新宙邦、天龍光電、神州泰岳、探路者等。

　　從中可以看出的是，最受青睞的仍然是那些概念較好的公司，如影視、環保，雖然其中部分公司業績并不突出。

　　但從創業板公司的過往表現來看，得到機構推薦最多的企業未必是漲得最好的，創業板公司的估值是重要的因素之一。

　　若統計創業板最先上市的30家公司，最近半年(120交易日漲跌)表現最好的是上海凱寶、探路者、億緯鋰能、天龍光電和南風股份。其中上海凱寶的漲幅達到31.59%，探路者的漲幅達到27.48%。

　　這些公司上漲過后的市盈率，也僅在目前60-70倍的行業平均水平附近。

　　記者 吳敏