熱錢急盼拓寬投資A股渠道 QFII額度在港走俏

　　記者近日在香港了解到，當前唯一可投資內地股市的QFII渠道，最近變得非常“擁堵”，期盼“小QFII”出臺的呼聲空前強烈，而諸如A50中國基金之類的“合成式”A股ETF在港也備受追捧。

　　QFII額度在港走俏

　　受第二輪量化寬松政策即將啟動的預期推動，全球熱錢蜂擁香港尋找投資機會。在港股節節走高的同時，QFII額度也變得非常緊俏，熱錢的目標似乎并不僅僅是港股。

　　有香港私募基金經理向記者透露，9月份以來，公司不斷接到海外資金的委托，對方明確要求投資中國概念資產，除了在香港上市的中資股，他們還希望配置A股資產。

　　這使得當前唯一可投資內地股市的QFII渠道，變得非常“擁堵”。據專門為基金提供服務的瑞士基金服務（香港）有限公司董事總經理趙建成稱，近期有三家中小型基金公司委托其向大行借QFII額度，各家希望借用的規模在5000萬美元至1億美元不等，但詢問的大行均告知額度已用完。

　　此外，有一直跟QFII有合作關系的私募基金經理告訴記者，現在想追加借用額度非常困難，且借用費率也上升很快。

　　據了解，借用QFII額度，大行一般要收取一定比例的費用，平常這個費率一般在5%至6%左右。但是，由于當前QFII額度非常緊俏，借用費率也水漲船高，最高的甚至已超過10%。有基金經理表示，以前這個費率還可以商量，但現在基本是大行說多少就是多少，根本沒有議價的空間。

　　小QFII進入最后審議

　　QFII投資渠道的“擁堵”使得期盼小QFII出臺的呼聲近期空前高漲。繼上周香港特區政府將“擴大企業在香港募集的人民幣資金可在內地投資的渠道”寫入香港新一年度施政報告后，昨日，香港金管局總裁陳德霖在人民幣離岸業務發展研討會上表示，小QFII已進入最后審議階段，預計短期內香港的銀行機構就將進入內地人民幣債券市場。

　　小QFII作為海外資金熱盼的另一個投資A股的渠道，其實是QFII的延伸，它指的是境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資內地股票及債券市場，相當于在原來只允許達到一定門檻的外資機構投資A股的基礎上，增加了合資格的中資金融機構，這也將增大境外資金投資內地股市的總額。

　　在記者調研過程中，基本所有被訪對象都希望小QFII能盡快推出。有分析人士指出，在當前大量熱錢屯兵香港和A股市場大熱的情況下，短期內推出小QFII的可能性微乎其微。

　　合成式A股ETF備受追捧

　　由于缺乏直接投資A股的渠道，熱錢退而投資A50中國基金之類的“合成式”A股ETF，使得通過買入QFII發行的A股衍生工具復制A股表現的合成式A股ETF在港大熱。希望盡快加推該類產品的基金公司與放緩了該類產品審批進度的監管機構的矛盾，近期也空前激化。

　　香港證監會負責審批ETF的投資產品科總監蔡鳳儀，近期出席公開活動時接連被質詢ETF審批時間為何長達9個月至1年。業界的不滿如此溢于言表實屬罕見。業內人士指出，這主要是近期中國概念大熱導致追蹤A股表現的“合成復制”型ETF需求增加，而基金公司上報的產品遲遲批不下來，打亂了基金公司的部署，市場近期甚至傳出該類產品被全面停止審批的消息，更加劇了業界的不滿。

　　香港證監會新聞發言人接受記者采訪時表示，并未停止審批此類合成式A股ETF，但合成式A股ETF并非真正掛鉤A股的股票型ETF，香港證監會為保護投資者，增加了該類產品安全性方面的研究，同時要求基金發行商完善發行文件，讓投資者更了解合成式A股ETF與傳統意義上的股票型ETF的區別。由于改進及完善銷售文件需要時間，導致很長一段時間沒有該類產品推出，以致讓市場誤以為相關審批被停。⊙記者 時娜