基金調倉能力受考驗 業績未"達標"轉戰估值洼地(2)

　　機構急棄醫藥、消費股

　　轉戰周期板塊

　　盡管從倉位測算結果來看，“老基金”倉位環比有所下降，但整個機構群體卻挾裹了大量資金積極參與了本輪行情。根據指南針機構密碼數據，10月8日至10月15日間，機構累計向滬深兩市注資超過540.24億元。

　　其中，周期性行業成了機構爭相追逐的對象。機構密碼數據顯示，機構增倉前五大板塊為煤炭及煉焦、銀行、證券保險、普通有色、和房產開發租賃，分別增倉了147.31億元、130.82億元、116.71億元和109.59億元、97.4億元。

　　相反，機構從醫藥、消費類板塊撤走了大量的資金。根據統計，10月以來，機構減持最多的板塊包括了電子元器件、零售連鎖、中藥、白酒、西藥等板塊，各減倉了42.26億元、34.55億元、30.48億元、30.23億元和27.53億元。

　　基金激辯反彈抑或反轉

　　打算瞄準低估值板塊

　　楊德龍認為，10月初這波大漲是反轉而不僅僅是反彈而已。他坦言，這波行情有點出其不意，認為A股本輪上漲推動力有三：一是長假期間外幣競相貶值、大宗商品走強；二是，國內政策未有出臺預期外的利空；三是，中國經濟繼續向好。

　　按照楊德龍的觀點，目前股指已經突破了半年線和年線，完全打破3個月以來箱體震蕩的格局，因此四季度行情有望完全展開，并且今年以來幾次無功而返的大小盤份風格轉換有望借機完成。他看好中盤藍籌股，建議配置如汽車、工程機械等先進制造業，還有資源類股票個股，還認為超跌板塊也會迎來股指修復機會。

　　也有基金表達了不同的觀點。大成基金指出，雖然市場仍然維持強勢，但熱點分化加劇，而且由于連續的上漲，多頭能量消耗較快，而且全球經濟尚難走出積弱的情況下市場對資源的需求有限，煤炭、有色等資源板塊的趨勢性機會可能尚未來臨。大成基金未來繼續看好大民生、大消費和新興行業。

　　雖然，基金對股指是反轉抑或反彈仍然存在分歧，但他們大多認為，大盤藍籌被壓抑多時，后市將繼續迎來股指修復機會。

　　“這輪行情主要是全球流動性泛濫的條件下，對全球資源的價值重估。上半年重估的是中小盤股，現在是對大盤股重估。接下來肯定還有空間。”北京某基金公司投資總監在接受一媒體采訪時談到。( 游敏常)