股指期貨"半年考"A股風險管理從"破冰"到"融冰" (2)

　　需要更多投資者

　　東方證券位于上海的一家大型營業(yè)部總經理對記者表示，在期貨IB(期貨中間介紹)業(yè)務獲批運行以來，個人投資者的參與并沒有想象中那么多，雖然為證券公司帶來的收益不多，但也表現出目前中小投資者對于股指期貨較為冷靜的態(tài)度。據了解，目前包括國泰君安證券、海通證券、東方證券、光大證券等上海多數大中型券商都有營業(yè)部獲批開展期貨IB業(yè)務，從進展看，投資者參與意愿和投資理念正在逐步加強和成熟。

　　“到目前為止在我們證券營業(yè)部通過IB渠道開戶股指期貨的客戶只有十幾個人，大部分客戶的交易量都在正常水平。”上述這家客戶資金總量達到近百億元的營業(yè)部總經理介紹，“過了近半年，這些客戶都對股指期貨認識得更深了，并非滿倉追求最大化投機性收益。”

　　“雖然目前市場的交易比較活躍，但是繼續(xù)吸引更多投資者介入仍是必不可少的。”在眾多業(yè)內人士看來，股指期貨盡管是一個小眾市場，能參與市場的投資者規(guī)模有限，但“市場在吸引更多機構投資者進入的同時也需要更多元的投資者參與”。

　　一些業(yè)內人士表示，從近期期貨貼水運行的狀況來看，股指期貨的套利交易也需加強。“在10月13日，股指期貨的貼水幅度最大超過25點，雖然全天的基差波幅較大，但基本是處于貼水運行，這表明反向套利的交易仍存在較大的發(fā)揮空間。”因此，需要進一步完善機制，同時擴大投資者隊伍，從而熨平市場波動。