險資入市閘門放寬 短期內成不了A股“強心劑”

　　“約有4000億險資流入資本市場”，這是繼保監會頒布《保險資金運用管理暫行辦法》后，熱議的最多的話題。

　　8月5日，保監會頒布《保險資金運用管理暫行辦法》，《辦法》規定，保險資金投資股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產的20%。取消了原有對險資投資股票和股票型基金分別只有10%的上限比例。

　　與此同時，《辦法》還允許保險資金投資無擔保債、不動產、未上市股權等新的投資領域。《辦法》的頒布為保險業整合并簡化了保險資金投資比例，進一步擴大了保險資產配置的彈性和空間。

　　正是因為如此，有人提出擔憂，險資入市閘門的放寬，是否會為低迷不振的樓市“加碼”，從而推動房地產市場的再次沖高；近4000億的險資入市是否會成為A股市場的一根“救命稻草”？

　　被“松綁”的保險資金

　　隨著保監會《辦法》的一聲令下，保險資金再度被“松綁”，大大拓寬了保險資金的投資渠道和運用范圍。

　　一直以來，保險企業投資渠道狹窄問題成險企發展瓶頸。根據公開資料顯示，保險企業面臨配置資金已從年初的1.5萬億增長到目前的超2萬億。由于保費增長較快、保單資金獲取成本較高，再加上實體經濟增速放緩、資本市場維持低位波動等多重因素，保險資金配置的難度大大增加。

　　尤其是在金融市場投資工具不足的情況下，保險資產負債匹配管理難度加大，保險資產面臨低效配制和錯配問題，這些現實的問題給保險公司提高資產收益帶來很大挑戰。與此同時，我國股權投資市場

　　也一直因為缺少合格的機構投資者而面臨資金來源匱乏的“瓶頸”。

　　在業內人士看來，新政的出臺為保險資金“松綁”，不僅對保險公司本身是利好，即便是對我國股權投資市場也是一件有益的事情。

　　實際上，從國際市場的經驗來看，保險資金是公認僅次于養老基金最適合投資于股權投資市場的機構投資者，優質企業股權是保險資金的重要投資領域。

　　對此，業內人士認為，保監會從政策層面正式認可險資進行股權投資有助于促進股權投資市場的發展。

　　險資入市無礙樓市調控方向

　　其實，早在新《保險法》正式實施前夕，險資在進軍不動產領域就已經非常積極，并采取多種方式延伸觸角。

　　2009年5月18日，人保投資控股有限公司與金融街控股股份有限公司簽署協議。人保集團公司、副總裁、人保投控董事長周立群當時就明確表示，人保集團一直就購置物業事宜與西城區及北京市金融局領導進行過多次溝通，并希望抓住金融街西拓的機會，為人保集團的整體入駐金融街及未來的更好發展做好準備；

　　同年7月，中國人壽投資與信達投資公司簽訂了戰略合作協議，二者將在商業地產、酒店投資和物業管理等業務領域展開全方位的合作。

　　而在今年8月到9月，中國平安借助旗下信托公司與地產巨頭金地集團和綠城集團簽署戰略合作協議。中國平安副董事長兼首席執行官孫建一表示，這種模式為綜合性金融機構與房地產公司合作提供了一個良好的范例。

　　面對保險巨頭們在房地產市場的積極布局，有人提出擔憂，龐大的險資隊伍進軍房地產市場，是否會引起房地產新一輪的沖高？

　　對此，保監會的《辦法》也明確規定，保險資金投資不動產，不得投資開發或者銷售商業住宅；不得直接從事房地產開發建設(包括一級土地開發)；不得投資設立房地產開發公司，或者投資未上市房地產企業股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產企業。已投資設立或者已控股房地產企業的，應當限期撤銷或者轉讓退出。