掘金史上最長黃金周 “大消費概念”吸金納銀 (3)

　　根據(jù)日前公布的基金上半年度報告來看，不少主題基金如嘉實主題等在投資主題上往往能夠抓住市場熱點；嘉實增長二季度的重倉板塊也有8月表現(xiàn)較好的信息技術(shù)、醫(yī)藥生物等板塊，均屬于“大消費概念”。好買基金研究中心首席分析師曾令華表示：“7月份基金的表現(xiàn)和倉位相關(guān)度較大，倉位高者表現(xiàn)好的可能性更大。8月份則更多地跟行業(yè)配置有關(guān)，側(cè)重于電子、醫(yī)藥、生物、農(nóng)林牧漁等行業(yè)的基金表現(xiàn)更好。”

　　而從近期龍虎榜來看，天茂集團、開元控股、西單商場、美都控股等商業(yè)連鎖股有明顯的資金流入跡象。方正研究所百貨零售業(yè)研究員陳翀表示：“中秋節(jié)和國慶節(jié)兩個長假的到來將為百貨零售業(yè)績帶來階段性的突飛猛漲，按照中報的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年6月之后，百家大型零售企業(yè)額同比增長29.2%，這個數(shù)字在國慶前后還將進一步刷新。從政策面上看，現(xiàn)階段政府對于消費的扶持態(tài)度明確，未來中國的經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型主要依靠內(nèi)需發(fā)展。預(yù)期收入倍增計劃的推行，將加強對商業(yè)零售行業(yè)的良好發(fā)展預(yù)期。行業(yè)增長情況來看，預(yù)期2010年的增速將達到30%或以上。我認為從中長期來看，商業(yè)零售行業(yè)依然能為投資者帶來絕對收益。”

　　陳翀表示，短期內(nèi)中西部的消費增速將遠超東部，商業(yè)企業(yè)的業(yè)績提升空間較大，主要推薦的公司有：重慶百貨、友好集團、武漢中百。而估值較低、成長好的公司有：小商品城、蘇寧電器、老鳳祥等。而一些價格偏低又經(jīng)過除權(quán)的低價商業(yè)連鎖股，例如開元控股、天茂集團等也可重點關(guān)注。

　　掘金海外“大消費”

　　IMF對全球主要經(jīng)濟體的預(yù)測顯示，中國仍是全球增長最快的經(jīng)濟體。而海外上市的中資股中，有大量優(yōu)質(zhì)上市公司未在A股上市，尤其是在電信、網(wǎng)絡(luò)科技、傳媒等。

　　“像騰訊、百度等網(wǎng)絡(luò)科技股；中國移動等三大中資電信股以及李寧、中國動向等運動服裝類股，這些都是行業(yè)龍頭，而且都僅在海外上市。”君富香江集合計劃投資經(jīng)理陳義進指出。

　　而針對海外市場的投資機會，陳義進的判斷卻與基金經(jīng)理們達成了一致，他最為看好的兩條投資主線即為消費和新能源。

　　“國內(nèi)由投資導(dǎo)向朝消費導(dǎo)向轉(zhuǎn)變是一種長期趨勢，其中可能會有一些公司成長為偉大的公司。”他說，而大消費類股票看好的方向包括家電連鎖、超市百貨、食品飲料、服裝及家電企業(yè)。“比如目前家電連鎖龍頭國美電器、大型超市公司——聯(lián)華超市、大型肉類制品生產(chǎn)企業(yè)雨潤食品等都已在香港上市。”

　　目前，海外中國股票的最大市場是香港，目前中資股票的市值已經(jīng)占到香港市場的60%以上。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)，目前恒生指數(shù)動態(tài)市盈率數(shù)10倍左右，國企指數(shù)11倍左右。相對于中國經(jīng)濟的高速增長，香港市場的估值水平從全球來看屬偏低水平。與國內(nèi)A股市場相比，海外中國股票的估值約有20%的折扣，十分具有吸引力。

　　基金經(jīng)理翁啟森強調(diào)，作為全球優(yōu)質(zhì)公司的匯集地，香港股市除了匯聚香港本地優(yōu)質(zhì)企業(yè)外，還聚集了一大批尚未在境內(nèi)交易所上市的優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行的股票，如李寧、蒙牛、騰訊、阿里巴巴、比亞迪等，這些公司均屬于“大消費”概念，為投資人提供了廣泛的價值投資機會。

　　他還指出，香港市場股票的估值水平更低，且流動性較強，充裕的流動性有利于香港市場資產(chǎn)重估的持續(xù)。特別是金融危機之后全球經(jīng)濟重心和資金流向東移，大量資金流入新興市場，尤以H股為主要的資金流入地，從而增加了市場的整體資金量和流動性水平。

　　不過，陳義進也提醒投資者，短期內(nèi)，占權(quán)重較大的電信股，可能沒有較大的行業(yè)機會。而網(wǎng)絡(luò)科技股方面，仍需謹慎投資，關(guān)注其估值情況。(記者 李濤)