掘金史上最長黃金周 “大消費概念”吸金納銀 (3)

　　根據日前公布的基金上半年度報告來看，不少主題基金如嘉實主題等在投資主題上往往能夠抓住市場熱點；嘉實增長二季度的重倉板塊也有8月表現較好的信息技術、醫藥生物等板塊，均屬于“大消費概念”。好買基金研究中心首席分析師曾令華表示：“7月份基金的表現和倉位相關度較大，倉位高者表現好的可能性更大。8月份則更多地跟行業配置有關，側重于電子、醫藥、生物、農林牧漁等行業的基金表現更好。”

　　而從近期龍虎榜來看，天茂集團、開元控股、西單商場、美都控股等商業連鎖股有明顯的資金流入跡象。方正研究所百貨零售業研究員陳翀表示：“中秋節和國慶節兩個長假的到來將為百貨零售業績帶來階段性的突飛猛漲，按照中報的數據統計，2010年6月之后，百家大型零售企業額同比增長29.2%，這個數字在國慶前后還將進一步刷新。從政策面上看，現階段政府對于消費的扶持態度明確，未來中國的經濟增長轉型主要依靠內需發展。預期收入倍增計劃的推行，將加強對商業零售行業的良好發展預期。行業增長情況來看，預期2010年的增速將達到30%或以上。我認為從中長期來看，商業零售行業依然能為投資者帶來絕對收益。”

　　陳翀表示，短期內中西部的消費增速將遠超東部，商業企業的業績提升空間較大，主要推薦的公司有：重慶百貨、友好集團、武漢中百。而估值較低、成長好的公司有：小商品城、蘇寧電器、老鳳祥等。而一些價格偏低又經過除權的低價商業連鎖股，例如開元控股、天茂集團等也可重點關注。

　　掘金海外“大消費”

　　IMF對全球主要經濟體的預測顯示，中國仍是全球增長最快的經濟體。而海外上市的中資股中，有大量優質上市公司未在A股上市，尤其是在電信、網絡科技、傳媒等。

　　“像騰訊、百度等網絡科技股；中國移動等三大中資電信股以及李寧、中國動向等運動服裝類股，這些都是行業龍頭，而且都僅在海外上市。”君富香江集合計劃投資經理陳義進指出。

　　而針對海外市場的投資機會，陳義進的判斷卻與基金經理們達成了一致，他最為看好的兩條投資主線即為消費和新能源。

　　“國內由投資導向朝消費導向轉變是一種長期趨勢，其中可能會有一些公司成長為偉大的公司。”他說，而大消費類股票看好的方向包括家電連鎖、超市百貨、食品飲料、服裝及家電企業。“比如目前家電連鎖龍頭國美電器、大型超市公司——聯華超市、大型肉類制品生產企業雨潤食品等都已在香港上市。”

　　目前，海外中國股票的最大市場是香港，目前中資股票的市值已經占到香港市場的60%以上。根據彭博資訊的數據，目前恒生指數動態市盈率數10倍左右，國企指數11倍左右。相對于中國經濟的高速增長，香港市場的估值水平從全球來看屬偏低水平。與國內A股市場相比，海外中國股票的估值約有20%的折扣，十分具有吸引力。

　　基金經理翁啟森強調，作為全球優質公司的匯集地，香港股市除了匯聚香港本地優質企業外，還聚集了一大批尚未在境內交易所上市的優質公司發行的股票，如李寧、蒙牛、騰訊、阿里巴巴、比亞迪等，這些公司均屬于“大消費”概念，為投資人提供了廣泛的價值投資機會。

　　他還指出，香港市場股票的估值水平更低，且流動性較強，充裕的流動性有利于香港市場資產重估的持續。特別是金融危機之后全球經濟重心和資金流向東移，大量資金流入新興市場，尤以H股為主要的資金流入地，從而增加了市場的整體資金量和流動性水平。

　　不過，陳義進也提醒投資者，短期內，占權重較大的電信股，可能沒有較大的行業機會。而網絡科技股方面，仍需謹慎投資，關注其估值情況。(記者 李濤)